私募股权创投行业作为资本市场的重要组成部分，对于促进科技创新、推动产业升级以及培育新经济增长点发挥着关键作用。近年来，在政策大力扶持与市场机制的共同驱动下，深圳私募股权创投行业积极变革，在募资、投资、退出等核心环节取得了显著进展，整体呈现出回暖向好的发展态势。

募资：中长期资金加速入场，结构持续优化

2024年，国家对私募股权行业的支持政策陆续出台，为行业发展营造了良好的政策环境。在此背景下，中长期资金敏锐捕捉到深圳私募股权创投基金的投资潜力，纷纷加大投资力度，使得行业募资结构得到明显优化。

据深圳证监局数据显示，截至2024年末，深圳私募股权创投基金管理人在管基金的机构投资者合计17110个，出资规模达8358.58亿元，同比分别增长0.76%和0.41%，在全部投资者中的占比分别达到22.93%和59.01%。这一数据变化，充分彰显了机构投资者对深圳私募股权创投市场的信心与青睐。其中，政府出资、引导基金、养老金与社保基金、保险资金、银行资金等中长期资金投资者数量较2023年同比增加16.74%，出资规模达2381.06亿元。这一积极变化，不仅为行业带来了稳定且长期的资金流，更为科技创新企业的培育和发展提供了坚实的资金保障。

引导基金在这一轮资金注入中表现尤为夺目。其投资者数量624个，较2023年大幅增长24.32%，出资规模909.47亿元，同比增长14.11%。全国社会保障基金理事会在2024年新增认缴1只基金，认缴规模50亿元，合计认缴2只基金，认缴规模74亿元。引导基金的强劲增长，一方面体现了政府在引导社会资本流向科技创新领域的积极作为，另一方面也为其他投资者树立了信心标杆，起到了良好的示范引领作用。

此外，共有66家股份合作公司参与深圳私募股权创投基金管理人在管基金的出资，认缴金额5.99亿元，实缴金额4.31亿元，分别较2023年同比增长6.45%、2.22%、3.11%，投资规模连续三年上升。这一现象反映出更多类型的市场主体开始认识到私募股权创投领域的投资价值，行业的吸引力和参与度正不断提升。

工业和信息化部信息通信经济专家委员会委员盘和林指出：“长期资本的持续加码，不仅优化了行业资金结构，更体现了市场对深圳创投生态的长期信心。这为支持科技创新企业提供了更稳定的资金保障，为培育战略性新兴产业提供更强劲的金融支持。”

同时，行业资源加速向大型机构集中。截至2024年末，深圳前10%的机构管理了约74%的私募创业投资基金规模。深圳辖区管理规模超50亿元的私募创投基金有6只，管理规模为686.48亿元。业内人士认为，这一趋势反映出深圳私募创投市场逐步走向成熟，资金和优质项目进一步向具备专业能力、品牌影响力和规模效应的头部机构聚集，推动行业规范化发展。头部机构凭借其丰富的投资经验、专业的投研团队以及广泛的资源网络，能够更精准地筛选优质项目，高效配置资金，为行业发展注入强大动力。

投资：“投早投小投硬科技”成效斐然

近年来，深圳私募股权创投行业积极响应政策号召，以“投早、投小、投硬科技”为导向，持续加大对科技创新企业的支持力度，成为助推实体经济发展的重要力量。

截至2024年末，深圳私募股权创投基金投资于种子期、起步期企业项目9462个，同比增长4.28%，占比46.36%。其中，创业投资基金“投早”项目6029个，同比增长9.74%，占比53.18%。这一数据表明，深圳私募股权创投行业在助力初创企业成长方面发挥着越来越重要的作用，为科技创新的种子提供了肥沃的土壤和充足的养分。

在投资中小企业方面，深圳私募股权创投基金同样成绩卓著。截至2024年末，投资于中小企业项目13732个，同比增长3.87%；投资于初创科技型企业项目显著增长，在投项目5678个，在投本金987.58亿元，分别同比增长8.86%和9.03%，在投项目数量3年平均年化增长率为17.09%。中小企业作为经济发展的生力军，在推动创新、促进就业等方面具有不可替代的作用。深圳私募股权创投基金对中小企业的大力支持，有助于激发市场活力，促进经济的多元化发展。

在“投硬科技”领域，深圳私募股权创投基金更是一马当先，持续领跑。截至2024年末，投资于高新科技企业项目数量10899个，同比增长5.71%，占比53.40%，3年平均年化增长率为11.14%。其中投向航空航天与国防、半导体、生物科技等硬科技企业项目涨幅明显，项目数量分别同比增长25.46%、12.17%、6.46%，在投本金分别增长23.54%、13.21%、7.02%。硬科技作为推动产业升级和国家竞争力提升的核心力量，正成为深圳私募股权创投行业投资的重点方向。通过对硬科技企业的投资，不仅能够助力企业突破技术瓶颈，实现技术创新，还能够推动相关产业的发展，提升我国在全球产业链中的地位。

紧扣深圳“20+8”战略性新兴产业集群规划，私募股权创投基金重点布局底层技术突破与“卡脖子”环节，在工业母机、量子计算、商业航天等前沿领域形成差异化优势。截至2024年末，深圳私募股权创投基金投向深圳“20+8”产业集群的在投项目共4893个，在投本金为1109.97亿元，分别同比增长2.11%和0.96%。这一举措有助于推动深圳战略性新兴产业的发展，加快产业升级步伐，构建具有全球竞争力的现代化产业体系。

退出：渠道逐步畅通，硬科技回报亮眼

“退”作为“募投管退”的关键环节，其畅通程度直接关系到资金的循环流通和行业的健康发展。数据显示，深圳私募股权创投行业退出渠道逐步畅通，市场活跃度明显提升。

2024年，深圳私募股权创投行业退出项目数量达1954个，创下近三年新高，数量同比增长96.42%；实际退出金额588.31亿元，同比大幅增长70.28%。这一显著增长，标志着行业在退出环节取得了重大突破，为投资者提供了更多的退出选择和回报机会。

从退出方式来看，协议转让和企业回购仍是主要渠道。2024年，深圳私募股权创投行业通过协议转让和企业回购合计完成1369个项目退出，实际退出金额达338.36亿元，同比分别增长107.11%和81.25%。与此同时，公开市场退出数量和金额呈现强劲增长，全年通过IPO、新三板挂牌等公开市场方式退出的项目达331个，实际退出金额达222.41亿元，同比增幅分别达89.14%和104.50%。其中，境外上市退出表现尤为突出，2024年完成28个项目境外上市退出，实际退出金额22.14亿元，规模为2023年的10.87倍。公开市场退出渠道的畅通，不仅为投资者提供了更便捷、高效的退出方式，也提升了行业的整体估值水平和市场影响力。

尽管市场整体退出回报倍数较2023年有所下降，但信息技术、半导体、生物科技等硬科技领域仍保持较高回报水平。截至2024年末，信息技术服务、电子设备、半导体、医疗器械、软件开发、化学制品、生物科技等“硬科技”行业累计退出项目数量排名前列，合计占比35.69%，其中化学制品、半导体的累计退出回报倍数分别达5.14倍、3.01倍。2024年全年上述7个行业退出项目数量占比43.86%，高于累计退出数量占比，其中生物科技逆势上扬，退出回报倍数2.59倍，高于累计退出回报倍数。这一现象表明，硬科技领域的投资价值得到了市场的高度认可，尽管市场环境存在波动，但硬科技企业凭借其强大的技术实力和创新能力，依然能够为投资者带来丰厚的回报。

业内人士表示：“深圳私募股权创投行业退出渠道逐步畅通，既得益于资本市场改革深化，也反映出本土机构在硬科技领域的精准布局。随着IPO审核节奏优化、并购重组活跃度提升，2025年退出渠道有望进一步畅通，为创投行业良性循环注入新动能。”

总体来看，深圳私募股权创投行业在过去一年中，募投退各环节均取得了积极进展，行业生态持续优化。未来，随着政策的持续支持和市场环境的不断改善，深圳私募股权创投行业有望在培育新质生产力、推动科技创新和产业升级方面发挥更大作用。

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