6月11日，新股打新市场迎来新恒汇（301678）在创业板的发行申购。它在网上发行1437万股，顶格申购需配深市股票市值14万元。

新恒汇的发行价较低，为12.80元，大幅低于股民普遍认为的30元打新安全线。同时，它的发行估值也比较低，为17.76倍，同样大幅低于行业市盈率的37.99倍。

这又是一只双低属性发行的新股，这样的新股对于那些一直坚持打新的股民来说，自然是不会错过的。只不过，坚持打新的股民多了去，可是又有几个能中签呢？新股发行的大头基本上都被网下投资者拿了去，但总有一些散户投资者还能跟着后面喝上汤，似乎也还是不错的事。

新恒汇的主营业务是芯片封装材料的研发、生产、销售与封装测试服务。公司的主要产品是智能卡业务、蚀刻引线框架、物联网eSIM芯片封测。

在基本面上，新恒汇在今年一季度实现营业收入2.41亿元，同比增长24.71%；归母净利润为5131.65万元，同比下滑2.26%。

最近三年，公司的营收分别为6.84亿元、7.67亿元和8.42亿元，上年的营收增速为9.83%。对应的扣非净利润分别为1.04亿元、1.49亿元和1.73亿元，上年的增速为16.25%。公司预计2025年上半年营收比同比增长3.80%~12.25%，净利润同比增长0.78%~8.40%，扣非净利润同比增长4.47%~12.74%。

按照发行计划，新恒汇原募集资金5.18亿元，拟用于高密度QFN/DFN封装材料产业化项目和研发中心扩建升级项目。

在机构询价结束后，新恒汇的发行总数为5989万股，对应12.80元的发行价，它募集的资金总额为7.66亿元，超募了2.47亿元，“涨幅”47.81%。它的保荐人是方正证券。

发行成功后，新恒汇的股票总市值为30.66亿元，对应最新的业绩数据，它的动态市盈率为14.93倍。对比相似业务已上市公司的估值，康强电子的动态市盈率为54.44倍。

每中一签500股仅需缴纳中签款6400元，这样的金额对于那些已经开通创业板权限的股民来说，应该不算是事。毕竟，创业板的风险程度偏好程度较高，而且还需要两年的证券交易经验以及10万元的资金门槛，所以，应该会有不少积极型股民踊跃参与打新的。

但参与打新并不一定能中签，事实上，很多股民应该好长时间都没有中签新股了。特别是从去年开始，新股发行节奏明显放缓，一周下来可能只有一两只新股可打，有时候甚至“颗粒无收”。这种“僧多粥少”的局面，让普通散户中签的概率大幅缩水，仿佛抽奖中大奖一般困难。

另一方面，也有不少人对新股持保留态度。毕竟每有一只新股上市，就意味着市场上又要多出一股资金分流的压力。对于原本就捉襟见肘的资金池来说，这不是个好消息。

但奇怪的是，对于一些账户亏损的散户而言，打新反而成了一种“回血”的希望。尽管中签率低，但只要中一次，可能就能弥补部分损失，甚至带来惊喜收益。于是，在理性与期待之间，投资者陷入了两难：一边是扩容压力下的担忧，一边是“不打白不打”的侥幸心理。打新之路，真是让人又爱又恨。

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