2025年6月4日，湖南中科电气股份有限公司在阿曼投资署举行签约仪式，正式启动年产20万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目，总投资不超过80亿元人民币。

这是中科电气迄今为止海外最大规模的负极材料生产基地项目，标志着其国际化战略的进一步深化。

本文是阿中产业研究院“阿曼生意经”系列第45篇，深度介绍中阿投资、贸易和工程建设领域的产业政策、法律法规、产业趋势、市场需求、竞争格局和潜在交易机会。

一、项目概况

根据中科电气公告，该项目通过其控股子公司湖南中科星城石墨有限公司（持股99.9984375%）在香港设立的全资子公司中科星城（香港）控股有限公司，投资设立阿曼项目公司——中科星城苏哈尔新材料科技有限公司，实施年产20万吨锂离子电池负极材料一体化基地建设。

项目分两期实施，每期产能规划为10万吨/年，建设周期预计各为36个月。第一期选址阿曼苏哈尔自由贸易区，租赁土地面积35.6万平方米，涵盖办公楼、生产厂房及生产辅助车间等设施。资金来源包括自有资金及融资，如银行项目贷款和引入战略投资人等。

二、战略意义

中科电气表示，随着全球能源转型加速，新能源汽车和储能产业快速发展，叠加欧美锂电产业本土化政策落地，海外锂离子电池需求持续增长。

阿曼项目建成后，将完善公司海外产能布局，满足下游客户需求，抢抓锂电产业链国际化机遇，提升全球市场份额。

2024年，公司负极材料出货量位居行业第三，已进入宁德时代、比亚迪、三星SDI等国内外电池厂供应链，海外业务营收占比达2.22%。

阿曼作为中东地区的新兴投资热点，凭借其优越的地理位置、稳定的政治经济环境及自由贸易区政策，吸引了众多中国新能源企业。

近期，联合太阳能公司在苏哈尔港投资1.56亿美元建设10万吨多晶硅工厂，钧达股份投资7亿美元打造10GW光伏电池基地，上海电气也在杜克姆经济特区建设风力涡轮机制造厂，显示出阿曼在全球新能源产业链中的重要地位。

三、摩洛哥项目延缓

为确保海外投资稳步推进，中科电气决定延缓此前计划在摩洛哥投资50亿元建设的年产10万吨负极材料项目。该项目原计划分两期实施，每期产能5万吨/年，建设周期各为24个月。

公告指出，延缓决定旨在优化资源配置，集中资金和精力推进阿曼项目。

摩洛哥作为中国锂电企业投资热点，吸引了国轩高科（68亿美元电池工厂）、贝特瑞（8.49亿美元正负极材料项目）等企业，但中科电气选择优先布局阿曼，反映其对市场和资金的审慎考量。

四、风险与挑战

中科电气提示了多项投资风险：

1. 审批与建设风险：项目需经股东会及国家发改委、商务部等部门审批，建设周期长，存在进度不及预期或投资超支风险。

2. 资金压力：项目总投资80亿元，而公司2025年一季度货币资金仅5.24亿元，需通过融资解决资金缺口，存在筹资风险。

3. 市场竞争：负极材料市场竞争激烈，原材料价格波动及产能消化压力可能影响项目效益。

4. 海外运营风险：包括市场需求不及预期、汇率波动及当地政策变化等。

此外，公司2024年10月公告显示，其对外担保总额达62.82亿元，占最近一期净资产的132.27%，显示出一定的财务压力。

五、行业背景与前景

全球锂电负极材料市场因新能源汽车和储能需求增长而持续扩张。

根据EVTank数据，2024年中科电气负极材料出货量位居行业第三，其在快充和储能类负极材料领域具备差异化竞争优势。2024年，公司实现营收55.81亿元，同比增长13.72%；净利润3.03亿元，同比增长626.56%。

阿曼项目的实施将进一步巩固中科电气在全球锂电产业链中的地位。

与此同时，摩洛哥等地区的中国企业投资热潮显示出中国锂电产业的全球化布局正在加速。贝特瑞在摩洛哥的6万吨负极材料项目预计2026年竣工，国轩高科和中伟股份也在当地布局，共同推动摩洛哥成为全球电池材料生产中心。

六、结语

中科电气阿曼项目的签约是其国际化战略的关键一步，80亿元投资规模彰显了公司对全球新能源市场的信心。然而，项目面临资金、市场和运营等多重挑战，需谨慎管理风险。

未来，随着阿曼和摩洛哥等地区的锂电产业链逐步完善，中国企业在全球新能源市场的影响力将进一步增强。

来源：跨境风险管理