文：韦亚军

摄影：Bob君

投进四五年就能收获IPO的话，VC们做梦估计也会乐醒。

第一次听说林清轩时，还以为与李佳琦、薇娅一样，是活生生人，没想到是家公司。

近日，上海林清轩生物技股份有限公司（以下简称：林清轩）正式向港交所递交招股说明书，拟在主板挂牌IPO，中信证券和华泰国际担任联席保荐人，估值或接近40亿元。

此次IPO募集所得资金，林清轩将主要用于品牌价值的塑造与传播、全渠道销售网络的深化构建等方面。

若林清轩成功上市，其将成为港股“国货高端护肤第一股”。其背后投资人SIG海纳亚洲、碧桂园创投、头头是道基金、雅戈尔时尚等，也将集体收获一个IPO。

已完成数轮融资，多家VC/PE投了

林清轩的故事要从2003年讲起。

2003年，林清轩创始人孙来春在上海创立了林清轩品牌，最初主打手工皂等天然护肤产品。

2012年，孙来春拜访一位福建山区的客家朋友时，偶然获得了山茶花油的灵感，他意识到这种中国传统草本精华的独特护肤价值。

后来，孙来春打定主意，深耕山茶花护肤领域，并提出了打造“中国高奢品牌”的理念。

尽管创立已有20余年，但是林清轩真正的融资并与VC/PE合作，只是近几年的事情。

2020年，新冠疫情重创林清轩线下业务，公司业绩骤降，逼近生死边缘。

为争取资金走出困境，此后的孙来春开始主动拥抱资本市场，先后引入SIG海纳亚洲、碧桂园创投、头头是道基金、雅戈尔时尚等多家投资，逐步夯实了资本基础。想融资就能融到，林清轩的实力和节奏把控是有两把刷子的。

天眼查数据显示，2021年1月，林清轩A轮融资完成，当时估值为10.5亿元；2021年8月至9月，B轮融资完成，估值约为31.81亿元。

到2024年5月，星翰启承、上海凯辉创美、厦门沃美达等机构曾受让部分老股，当时的估值约为38亿元，3年增长了近3倍。

2024年8月，林清轩又做了一次B+轮融资，此时进来的是雅戈尔。

今年5月，林清轩完成股份制改造，公司名称由“上海林清轩生物科技有限公司”变更为“上海林清轩生物科技股份有限公司”，为推进IPO进程又进一步。

目前，林清轩的具体估值尚未公开披露。不过结合根据林清轩近年来的财务表现，以及消费市场起伏等综合估算，其估值大概接近40亿元。

投进四五年就能收获IPO的话，投资人们做梦估计也会乐醒。

业绩不俗，IPO更有底气

之所以选择此时冲刺IPO，是因为林清轩近年来的财务表现十分亮眼。

数据显示，2022-2024年，林清轩公司营收分别为6.91亿元、8.05亿元和12.1亿元，复合年增长率为32.3%。净利润也从2022年的亏损593.1万元扭转为2024年的盈利1.87亿元。

同时，林清轩公司的毛利率逐年提升，从2022年的78%增至2024年的82.5%。这一系列数据表明，林清轩在市场竞争中逐渐占据了优势，具备了较强的盈利能力和市场竞争力。

林清轩有款核心产品，叫山茶花抗皱修护精华油。该产品自2014年推出后连续11年蝉联中国面部精华油销量冠军，截至2024年底累计销售突破3000万瓶，2024年单年贡献收入4.48亿元，占总营收的37%。

此外，林清轩还拥有188个SKU，涵盖精华油、面霜、爽肤水、乳液、精华液、面膜、防晒霜等全套护肤流程品类。

在国内市场取得了优异的成绩同时，林清轩还计划从东南亚开始，通过与当地合作伙伴的伙伴关系，积极拓展海外市场。

据悉，林清轩此次IPO募集所得资金，将主要用于品牌价值的塑造与传播、全渠道销售网络的深化构建等方面。

具体而言，林清轩计划将资金用于产品研发和创新，持续深入山茶花护肤科技攻关，升级研发中心和实验室，开发新的专利活性成分与高功效配方，丰富山茶花系列产品线。

同时，林清轩还将加速布局更多一二线城市高端商圈店铺，下沉拓展潜力市场，优化电商运营和内容营销，提升数字触达能力。

此外，林清轩还将投入资金用于数字化和智能化建设，升级会员管理系统和大数据分析平台，强化用户精细运营和个性化服务。

或带动国货护肤品牌扎堆IPO

近年来，随着消费者对高端护肤品需求的不断增加，国货品牌逐渐崭露头角。

据灼识咨询数据，2024年，林清轩在中国所有高端国货护肤品牌中排名第一。这表明国货护肤品牌在高端市场的竞争力正在逐步提升。

然而，国货护肤品牌也面临着诸多挑战，如品牌建设、产品研发、市场竞争等。在这样的背景下，林清轩的上市不仅为自身发展提供了新的机遇，也为整个国货护肤行业的发展注入了新的动力。

除了林清轩外，还有一些国货护肤品牌也具备了上市的潜力。如，珀莱雅、上美、巨子生物等企业，它们在产品研发、市场推广、品牌建设等方面都取得了显著的成绩。