端午假期刚过，国际金融市场就上演了一出好戏。老川的连番轰炸让全球不确定性骤增，黄金价格一夜之间飙升两三个百分点，重新站上3400美元高位。港股在A股休市期间率先开市，一度惊现大幅跳水，好在资金承接力足够强劲，最终收复大半失地。

相比之下，A股显得格外幸运。节后首个交易日便迎来开门红，上证指数上涨14点。这一幕看似平常，实则暗藏玄机。5月份PMI数据为49.5，依然处于荣枯线下方。考虑到5月有抢出口的预期因素，这个结果显然低于市场预期。

房地产市场的持续低迷可能是重要原因。1-5月百强房企销售总额同比下降10.8%，其中5月份同比降幅扩大到17.3%。虽然官方数据尚未公布，但趋势已经相当明显。

在外部关税战和内部价格战的双重夹击下，A股却展现出超乎寻常的韧性。这种背离现象只有一个合理解释：有力量在强势介入稳定市场。银行股的异动就是最好的证明。

一、繁荣表象下的残酷现实

指数上涨固然可喜，但个股表现却是冰火两重天。散户想要搭上指数上涨的顺风车并不容易。当前市场的上涨明显是机构主导的结果，而机构资金的运作方式对普通投资者极不友好。

当市场资金总量没有明显放大时，机构掌控力越强意味着资金使用越集中。这就好比在一场牌局中，庄家能看到所有玩家的底牌，而散户只能凭感觉下注。

举例来说，两只走势相似的股票同时开始反弹。初期表现几乎一致，但最终结果却大相径庭：一只持续上涨，一只半途而废。仅凭传统技术分析很难在早期发现这种差异。

这是因为，机构和散户本身就是对手盘，散户看机构动作是很难看清楚的。于是，走势越是接近的股票，散户越是难以分辨。

但如果换个角度观察就会豁然开朗。因为伴随着量化模型的不断成熟，现在已经有能力通过模型对交易做比对和甄别了，这样普通人也能看到很多交易细节。借助量化模型的交易比对功能，"全景K线"可以清晰展现两者的本质区别：一只出现绿色K线（代表"强力回吐"），另一只则保持橙色K线（代表机构积极参与）并伴随蓝色K线（代表"机构震仓"）。后者显然是经过洗盘后的健康拉升。

这种现象在当前市场中比比皆是。很多股票今天涨明天跌，让投资者进退维谷。这种困境源于只关注价格走势而忽视机构行为模式。要摆脱这种被动局面，"全景K线"提供了全新视角。而大家自己手头股票也是一样的，手头股票背后，机构是什么状态，一样可以到应用市场，搜索「博尔系统」的手机应用，直接看清机构动作，到时候，随市场怎么说都不要紧，也就远离羊群，不随大流。

三、交易力量的转折点

除了识别机构的持续参与外，"强力回吐"和"强力回补"这两种特殊状态同样值得关注。"强力回补"尤其值得玩味——它并非简单的空头回补行为，而是在回补过程中伴随着明显的做多意愿。

从量化角度看，"强力回补"对应的是红色"做多主导"与蓝色"空头回补"同时出现的特殊状态。这种玫红色K线往往预示着交易力量的转折点。

PS1：

上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。

如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

PS2：

绿色k线，代表「强吐」，即「强力回吐」行为，表示前期获利资金回吐，做空力度加大。

玫红色k线，代表「强补」，即「强力回补」行为，表示前期做空资金回补仓位，做多力度加大。

PS3：

「全景k线」数据是将:机构库存、空头回补、资金交点、强力回补、强力回吐等共计五个数据，用不同颜色映射到对应的K线中，态进行映射。样，观察市场，能够更直观、更全面、更系统。

三、关键数据的警示信号

上周我们重点关注的"即时库存"数据出现了明显下降至2100多家水平。这个数字需要引起警惕——一旦跌破2000家关口就意味着超过半数的股票失去机构关注度。

所幸最近几天该指标开始回升避免了进一步恶化。"即时库存"就像市场的温度计：数值越高说明活跃资金越不孤独；反之则要防范流动性风险。

本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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