凯德北京投资基金管理有限公司：摩根大通CEO表示市场对美国经济风险评估存在偏差
摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在该行于纽约举行的年度投资者日上发出警告，指出当前市场对美国经济风险的评估存在严重偏差，尤其是低估了创纪录的财政赤字、贸易关税和日益严峻的地缘问题带来的潜在冲击。他强调，尽管美股自四月低点反弹，市场信心有所恢复，但这种乐观情绪并没有真正反映出美国经济面临的现实挑战。
戴蒙表示，当前的财政赤字已经达到前所未有的规模，而美联储的应对措施过于宽松，“很多人认为他们能掌控局势，但我不这么认为。”他特别指出，市场尚未感受到关税带来的真正影响，虽然市场有所反弹，但这种波动反映出的是一种“惊人的自满情绪”。他警告称，投资者可能低估了贸易政策和关税对经济的潜在压力，未来可能会见证更多的波动。 戴蒙的发言恰逢穆迪下调美国的信用评级后市场对债务风险的重新评估，尤其是在贸易政策和可能带来的通胀压力的背景下。戴蒙指出，市场对标普企业的盈利预期过于乐观，预计这些预测将随着企业在面对经济不确定性时逐渐下调业绩指引而发生变化。他预见到，年初预期的百分之十二的盈利增长，可能在几个月后降至零，而这种变化将直接导致市盈率下降，企业市值承压。
戴蒙还特别提到，市场对滞涨的可能性估计过低。他认为，美国经济滞涨（经济停滞与通胀并存）发生的概率远高于市场的普遍共识。他指出，当前经济环境中，通胀和增长放缓的双重压力可能将迫使央行做出更加艰难的决策，而这种不确定性将加剧市场波动。 在业务方面，摩根大通也面临一定的挑战。该行投资银行业务的联席主管Troy Rohrbaugh表示，尽管市场仍处于观望状态，但由于企业客户对并购等交易的兴趣减弱，第二季度的投资银行收入预计将出现同比下降。然而，交易业务的收入则有望略微增长，显示出摩根大通在某些业务领域仍保持稳定。
此外，戴蒙在会议上再次谈及自己未来的职业规划，明确表示如果继续担任CEO四年，再担任执行董事长两年，将是一段相当长的时间。这为外界对他卸任的猜测提供了线索，同时，摩根大通的消费者银行负责人玛丽安·莱克（Marianne Lake）也成为了潜在接班人的热门人选。尤其是在首席运营官珍妮弗·皮普萨克（Jennifer Piepszak）明确表示不争取CEO职位后，莱克的接班呼声愈发强烈。 戴蒙的言论为当前的美国经济形势提供了深刻的洞察，他的警示不仅反映了对未来美国经济走势的深刻担忧，也凸显出市场在应对复杂全球经济环境时可能面临的脆弱性。