凯德北京投资基金管理有限公司：大金融爆发背后的推手
创始人
2025-05-15 11:27:12
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A股大金融板块近日全线爆发，银行、保险、券商集体大涨，市场热议公募基金高位"接盘"是否为关键推手。这场异动背后，是政策红利与资金博弈的共同作用。
政策催化三连击
• 存款利率市场化调整机制落地
• 险资权益投资比例拟上调至40%
• 并购重组新规利好券商投行业务
资金面博弈真相
公募Q2金融股持仓占比仅4.8%（历史低位）
北向资金单周净买入金融股超120亿
两融余额单日激增200亿（杠杆资金入场）
估值修复空间
对比历史数据：
• 银行板块PB仅0.58倍（近十年12%分位）
• 保险股PEV均值0.45（低于内含价值）
• 券商板块机构持仓创5年新低
警示
短期情绪过热下，需警惕：
公募调仓引发的波动放大
经济数据不及预期的回调风险
银行净息差持续收窄的基本面压力
这轮行情本质是低估值板块的补涨，而非系统性风格切换，投资者应避免盲目追高。
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