关税降了，本应带来消费市场的积极变化，然而令人意外的是，美国人似乎并未因此而大胆花钱。尽管关税壁垒有所缓解，贸易环境有所改善，但长期以来形成的消费心理和经济形势的不确定性，让美国人依然保持着谨慎。他们或许在等待更多的经济信号，或许在担忧未来的就业和收入，总之，关税的降低并未立刻转化为消费的增长，美国人的消费信心依然处于低迷状态，这对全球经济的复苏也带来了一定的挑战。

本文来自：华尔街见闻，作者：赵颖，题图来自：AI生成

关税下降但伤害已形成：经济增长、裁员和通胀的不确定性下，美国消费者需要时间才能重拾信心。而即使他们真的重拾信心，零售商也可能面临更久的痛苦。

周一，据媒体报道，特朗普政府征收的关税已经开始对美国零售行业造成伤害，零售商、供应商和消费者仍需共同承担一定程度的痛苦。

根据商务部周一消息，本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税。

分析认为，虽然关税削减超预期，但对美国人来说，进口的非食品类商品将继续面临一定程度的价格通胀。与此同时，美国对越南等其他重要制造国的关税只是暂停，而不是完全排除在外。贸易战的升级可能已经避免，但消费者的关税冲击仍未解除。

一、关税动荡下的供应链混乱

协议应该会鼓励零售商重新启动暂停的订单，据媒体报道，甚至在周一宣布之前，已经有迹象表明贸易开始回升；这意味着今年假日季的货架上应该会减少缺货情况，但是供应链中断的影响需要时间才能消失。

以玩具为例，许多玩具本应该在现在已经生产完成。即使现在立即重启生产，圣诞老人可能也无法带来一些商品。更大的风险是中端百货商店可能会在商品已经不再受欢迎的时候收到大量货物；例如，在夏季临近，气温已经上升后，收到较重的春季夹克和针织品。

这正是2022年发生的情况，当时在2021年假日季前夕的供应链问题导致休闲服装和小家电在六个月后才抵达，而那时消费者已经转向了其他商品。这导致了大量库存，商店被迫打折销售。如果现在再次发生同样的情况，将考验零售商抵制降价的决心。

二、提前购买与消费力枯竭，消费者普遍的不安全感

在过去几个月中，消费者为了应对预期的价格上涨而抢购商品，汽车是那些试图抢先于价格上涨的消费者的首选目标。但美国人也购买了家居用品、电子产品、服装和鞋类。而像汽车或沙发这样的大型昂贵的购买不会重复，而且可能会耗尽用于其他类型支出的资金。

一些美国消费者可能因为不同的原因而不愿意挥霍：他们仍然对经济衰退感到紧张。很明显许多人正在削减开支。最紧张的人已经表现得好像最坏的情况已经到来：例如，重复使用烹饪油。

就连富裕的消费者也感到压力。麦当劳表示，过去几年一直困扰较贫困美国人的通胀和利率压力现在正“蔓延”到中等收入客户。例如，上周五Sweetgreen Inc.下调了年度指引，显然16美元的沙拉不再受欢迎。首席财务官Mitch Reback表示，同店销售额在3月是正数，但在4月“与关税公告同时”转为负数。

据花旗每月信用卡数据显示，美国奢侈品需求也已经减弱，在12月和1月复苏后，2月、3月和4月转为负数。虽然标普500指数从低点反弹，但经历了动荡之后，任何恢复都需要时间。

本文来自：华尔街见闻，作者：赵颖