在美国总统特朗普贸易战初期，尽管市场预期盈利下调潮来袭，但澳大利亚股市表现出色，投资者普遍看好国内消费型股票，认为其将成为推动股市上涨的新动力，尤其是在澳储行（RBA）本月有望恢复降息的背景下。

企业韧性超预期，市场情绪回暖

Nearly 120 companies presented at this week’s Macquarie Conference.

本周在麦格理澳大利亚大会（Macquarie Australia Conference）上，投资者本以为公司业绩会因特朗普关税而大幅下调，但实际表现却超出预期。麦格理分析师指出，澳大利亚仍然是“幸运之国”，在经历工党大选大胜后，市场信心明显回暖，加之RBA即将在5月20日降息的预期，进一步提振了市场情绪。

S&P/ASX 200指数受特朗普宣布与英国达成贸易协议、并可能下调对华关税的影响，本周五继续保持4月份以来12%的涨幅。

Centennial投资组合经理Matthew Kidman表示：“目前，国内面向型公司表现尚可，受全球形势影响较小，而那些涉足美国市场的公司则相对谨慎。”他还提到：“我们将继续部署积累的现金……当前的投资机会更多在于国内消费型企业，尤其是在降息预期、消费支撑和大选尘埃落定的情况下。”

企业表现优于预期

麦格理分析师Matthew Brooks指出，虽然部分公司此前下调了盈利预期，但整体表现仍优于市场预期。参会公司在发表业绩更新后，股价平均跑赢S&P/ASX 300指数1.4%，而去年同期仅为0.4%。

表现最佳的公司包括巴士和轮渡运营商Kelsian Group（超出市场17.9%），以及数字支付公司Zip Co（超出市场13%）。

Ten Cap创始人Jun Bei Liu表示，会议气氛“出人意料地乐观”，显示澳大利亚较其他国家在应对全球关税冲击方面更具抗风险能力，这也吸引了更多国际投资者参会。

WaveStone Capital投资组合经理Catherine Allfrey提到，房地产巨头Charter Hall表示，超额收益主要得益于超级基金对房产的投资意愿增强。

银行股面临压力，竞争加剧

四大银行的业绩报告显示，虽然银行整体利润同比增长3.5%至155亿澳元，但净息差（NIM）普遍下滑，显示银行盈利能力承压。

NAB在商业贷款市场竞争激烈，ANZ在零售银行业务上面临挑战，Westpac则在房贷业务上受到麦格理银行的冲击。

受业绩不及预期影响，S&P/ASX 200银行指数本周下跌约2%，尽管仍接近历史高点。

政府稳定性提振市场

在麦格理大会上，几乎所有与会者都认为，工党意外大胜为企业发展提供了稳定性。

Atlas Funds Management首席投资官Hugh Dive表示：“这次选举是最佳结果，工党掌握明确多数席位，比起工党-绿党联合政府的悬而未决要好得多。”

能源公司也是工党大胜的直接受益者，Origin Energy在工党承诺对家庭电池系统提供30%补贴后，电池询价激增300%。

会议热门话题与热门公司

投资者特别关注了Guzman y Gomez、Sigma和Pro Medicus的演讲，现场几乎座无虚席。

Ramsay Health Care的CEONatalie Davis在会上表示，将重点提升澳洲医院业务的生产力，并优化资本配置，这一转型故事吸引了大量关注。

Coles CEO Leah Weckert和Qantas CEO Vanessa Hudson也凭借清晰战略和高效管理，在大会上表现出色。

银行股的现实考验

尽管银行板块本周下滑，但投资者仍认为，由于银行股估值较高，即便业绩略有波动，也容易引发股价大幅波动。

Centennial的Kidman指出：“银行股存在高估值问题，因此即使业绩略有变动，也会对股价产生较大影响。”

未来展望：谨慎乐观

虽然市场普遍乐观，但部分投资者对中期前景仍持保留态度，尤其是面对美联储加息及中美贸易战的不确定性。

但总的来看，投资者对澳大利亚国内市场的信心在逐步回升，主要因为其较低的全球风险敞口和稳定的政府政策支持。

未来，消费型企业和房地产板块有望继续吸引资金流入，而银行股则需警惕盈利能力持续承压的风险。