近年来，美国贸易逆差呈现出激增的态势。这一现象背后，反映出美国经济结构的某些问题以及过度消费等因素。而在这种背景下，贸易战却上演了戏剧性的一幕。美国单方面发起贸易战，对众多国家加征关税，试图以此来平衡贸易逆差。然而，这一举措不仅未达到预期效果，反而给全球经济带来了巨大的不确定性和动荡。各国纷纷采取反制措施，贸易战的硝烟弥漫全球。如今，贸易战的走向充满变数，其对世界经济的影响也仍在持续发酵，各方都在期待着一个妥善的解决方案。

当地时间4月29日，标普500指数收盘创出自1973年尼克松执政以来新总统任期头100天内的最大跌幅。4月初，特朗普推出了几代人以来最高的进口关税，随后暂缓征收，这引发了自2020年新冠疫情暴发以来最严重的股市抛售。标普500指数一度跌入熊市，之后收复了部分失地，该基准股指目前仍较2月的历史高点低约10%。在100天的关税威胁冲刺过程中，引发的恐慌性抢购浪潮下，美国贸易逆差飙升至历史新高。

美国定于本周公布的大量新数据将显示贸易紧张局势如何开始重塑经济。29日周二公布的数据显示，3月美国商品贸易逆差飙升至1620亿美元，远超2024年3月的928亿美元，创下自20世纪90年代初有记录以来的最高水平。这一数字超出了彭博社经济学家的所有预测值，表明贸易对一季度经济增长造成了巨大拖累。

特朗普政府突然开始限制重叠关税对汽车制造商的影响。摄/金焱

在庆祝其任职百日之际，特朗普在29日突然签署公告，出人意料地调整了其强硬的关税立场。限制重叠关税对汽车制造商的影响。他还发布一项声明，给予汽车行业两年的宽限期以转移供应链，并减少“美国对进口外国汽车及其零件的依赖”。这项政策转变旨在给汽车制造商争取时间，将供应链逐步转移回美国本土。特朗普政府同意为汽车制造商提供国内组装车辆总价值15%的关税抵扣。这一最新举措体现出美国各界对政府关税政策的反对声持续不断，给白宫带来越来越大的压力。

汽车制造业是特朗普挥舞关税乱棍攻击自由贸易的过程中，受打击最严重的行业之一。这也被解读为特朗普贸易战出现了转折点，因为他是访问底特律时提出允许对进口汽车零部件、在美国组装汽车的汽车生产商进行一定程度的补偿，表明他开始同时兼顾摇摆区选民与关税的利益。此前，六家汽车组织致美国政府公开信，表示关税将“引发多米诺骨牌效应，导致消费者购买的汽车价格上涨，经销商的销量下降，并使汽车的维修和保养更加昂贵且难以预测”。

多位美国贸易专家对《财经》表示，贸易紧张局势重塑经济的效果会越来越突出，这会使特朗普日后行事重心转向国外，加紧和包括中国在内的其他国家进行大量贸易谈判，并努力实现尚未兑现的乌克兰和平承诺。

特朗普接受媒体采访时表示，他第二个任期不仅治理美国，也治理全世界。特朗普于4月24日接受了《大西洋》（The Atlantic）月刊采访，这段专访于4月28日发布。“第一次当总统时，我要做两件事——治理国家和自保。我身边全是些腐败的人。”特朗普表示。“第二次当总统，我不仅治理国家，还治理世界。”

一、暴涨的逆差

数据显示，在本财报季的头两周，全球已有约40家企业撤回或调降财测。在美国特朗普政府的关税措施冲击下，企业高管们用“混乱”和“疯狂”来形容当下局势。对美国企业而言，特朗普使他们的生活全部聚焦于了解各项关税将如何影响自身业务。

惊人的贸易逆差被归因于进口的暴涨。数据显示，3月美国进口额增长5%，达到3427亿美元，比去年同期大幅增长31%。其中，消费品进口激增27.5%，汽车和资本货物进口也有明显增加。进口狂潮背后是企业在关税实施前的恐慌性囤货。Pantheon Macroeconomics高级美国经济学家Oliver Allen表示：“2025年一季度的整体情况是，特朗普的关税威胁引发了企业争相在价格上涨前购买商品的热潮，导致进口出现惊人飙升。”

与此同时，美国商品出口额仅增长1.2%，达到1808亿美元，远不及进口的增幅，进一步加剧了贸易失衡。

特朗普关税导致华尔街主要银行纷纷下调一季度GDP预期至负值。货运数据公司统计，截至4月14日，中美之间船舶运输量急剧下降，周环比下降超过22%，同比下降44%。有美国农产品出口商警告称，中国市场难以被取代，目前由于中美两国贸易下降，美国农产品的价格已经受到影响，一些产品的价格已经下降超过了20%。

最新公布的数据显示，美国4月达拉斯联储商业活动指数大幅下滑至-35.8，创下自2020年5月新冠疫情高峰以来的最低水平。相比市场预期的-14.1和前值-16.3，这一数字的显著恶化，意味着企业对未来经济环境的悲观情绪正迅速升温。

据美国消费者新闻与商业频道援引美国农产品运输联盟的报告称，美国关税政策所引发的贸易战已导致其会员公司遭受了“巨额”财务损失。该联盟执行董事弗里德曼直言，鉴于目前美国农产品订单遭取消的情况，该行业已不再是“接近危机”，而是已经面临“全面危机”。

白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特（Karoline Leavitt）说，特朗普在确保边境安全和稳定经济这两个目标上取得了进展。她表示：“未来100天的工作将包括贸易协议、和平协议和减税。”她还说：“美国正变得越来越伟大。”

进口狂潮背后是企业在关税实施前的恐慌性囤货。摄/金焱

二、关税大转弯

特朗普周二前往密歇根时表示，随着企业加大对美国生产的投资，减轻关税冲击可以为汽车行业带来“些许安慰”，他说，“我们只是想帮助他们……若他们拿不到零部件的话，我们不想惩罚他们。”美国商务部高级官员在简报会上透露，政府认为需要采取一些减轻关税措施，以便汽车商有足够时间将供应链转移到美国。

根据公告，这一补偿用于抵消美国组装的汽车零部件的部分关税，补偿金额最高可达汽车零售价格的3.75%，这一补偿上限在第二年将降至汽车零售价格的2.5%。特朗普此前宣布的对进口汽车加征25%的关税已于4月3日正式生效，而对关键汽车零部件加征25%关税的措施计划5月3日生效。

特朗普周二签署了两项行政令。其中一项行政令名为“就某些进口商品的关税说明”，给出了不重复征收关税的保证。企业不会同时面临对进口汽车25%的关税和钢铁或铝25%的关税；进口商将支付两项关税中较高者，但不会同时支付。

根据行政令，特朗普政府将汽车及零部件关税摆在第一优先位置。在征收汽车及零部件关税后，商品不再加征钢铝制品关税或边境关税等额外关税。其次是边境关税（芬太尼惩罚关税）次优先，已经被加征了边境关税的产品将不再被加征钢铝等额外关税。再次，钢与铝制品的关税可叠加。

另一项行政令是《美国汽车及汽车零件进口调整修正案》，目的是通过降低对美国组装汽车所用进口零件的关税来促进国内生产。适用对象是在美国境内完成最终组装汽车的制造商。所有在美国组装汽车进口零部件的公司第一年可以抵扣汽车建议零售价（MSRP）的15%，第二年可以抵扣10%。

尽管新政策带来一定缓解，但汽车行业仍保持谨慎态度。代表丰田、大众等12家外国汽车制造商的Autos Drive America表示，这“确实缓解了一些压力，但还需要更多措施”。行业的不安情绪在通用汽车身上表现得尤为明显——该公司在公布强劲季度业绩的同时，却反常地下调年度财测并推迟分析师电话会议，显然是在等待关税细则的进一步明朗化。       

本文来自微信公众号：财经杂志，作者：金焱（发自华盛顿），编辑：苏琦，责编：要琢