马斯克，这位极具影响力的商业奇才，倘若能让特朗普听劝，或许将为特斯拉带来转机。马斯克以其创新的理念和果敢的行动在科技领域崭露头角，而特朗普的决策有时对商业环境产生重大影响。如果马斯克能凭借其卓越的沟通能力和对行业的深刻理解，成功说服特朗普采取有利于特斯拉的政策或举措，比如简化审批流程、降低贸易壁垒等，那么特斯拉将有望摆脱一些困境，在市场中继续蓬勃发展，为全球的新能源汽车行业树立新的标杆。他的影响力或许能在这关键的时刻，成为挽救特斯拉的重要力量。

在市值接近腰斩后，马斯克终于决定抽身DOGE，多花点时间待在特斯拉，兑现他向投资者画下的大饼，主要就是自动驾驶与人形机器人。但“面粉”还在中国那边，他表态会与特朗普好好谈谈关税问题。

关税对企业来说有多痛，特斯拉心知肚明。在回应迟迟无法进入印度市场时，特斯拉的首席财务官Vaibhav Taneja说，他实在不想谈论“关税”话题，但印度对进口汽车的关税也太高了，高达100%，当地用户不想花那么冤枉钱，特斯拉自己也收不到自己这笔钱。他就差直接说，美国仅“对等关税”就向中国加征了145%，作为美国当地的客户，特斯拉也不情愿花那冤枉钱。

马斯克最好动作要快，救一下眼前的特斯拉。如果不是靠着出售碳排放信用额，赚到了5.95亿美元，特斯拉已经陷入季度亏损了；一季度，它的净利润为4.09亿美元，同比下降71%，跌幅几乎对齐了市值。

让我们拆解一下财报，揣摩一下财报会议上的发言，看看哪些是中国可以给特斯拉，而美国暂时给不了的。特斯拉参与电话会议的高管阵容非常豪华，包括CEO、CFO、投资者关系主管，以及供应链副总裁、汽车工程副总裁、能源与充电副总裁、自动驾驶软件总监等核心高管。

首先是这一季度特斯拉最大的亮点，能源与储能业务。以气候为中心的商业模式，兼顾了特斯拉的当下与未来。该业务继续高速增长，一季度收入同比上涨67%至27.3亿美元，相当于总营收193.35亿美元的14%，比去年同期涨了近7个百分点；汽车业务营收同比下滑20%至139.67亿美元，占比72%。五年前，马斯克曾豪言，长远来看，特斯拉的能源业务与汽车业务将旗鼓相当，甚至更高一点。

它的确定性也相对较高。今年2月，特斯拉上海储能超级工厂已正式投产，规划年产商用储能产品Megapack 1万台，储能规模40GWh，与美国加州的持平；特斯拉还计划在美国德州再建一座，预计2026年投产。

但是，特朗普的全面关税，已经削弱了这一确定性与成长空间。目前，上海工厂的成本约比美国低30%，主要面向国内与亚太市场；而美国工厂仍然需要从中国采购磷酸铁锂（LFP）电池。特斯拉仍在采购更多电池生产设备，当前仅满足了本土产能的一小部分；更上游的锂精炼厂和正极材料工厂，按计划会在今年投产，但良率与产能爬坡速度将面临考验。中国依然是目前唯一能够大规模供给上述生产设备的国家。特斯拉已经在财报中提示了关税带来的供应链风险，相比汽车业务，能源储能业务受影响更大。

其次，传统的电动汽车业务只是受关税影响小，而不是没有影响。目前，美国本土汽车产能中用到的零部件，约85%符合“美墨加贸易协议”的本地化标准。这也只是规模量产车型的情况，最近，特斯拉已经暂停了从中国向美国运送Cybercab和SemiTruck零部件的计划。

华尔街一直寄希望于特斯拉推出一款更便宜的电动汽车。之前，还有媒体绘声绘色地爆料，马斯克力排众议，亲自砍掉了这个项目。这次，马斯克承诺会有，而且就在今年上半年投产，不过仍然没有披露更多分析师关心的细节，只是告知它可能利用现有的生产线来开发。

马斯克一直对廉价车型缺乏激情，这在某种程度上也是受到供应链制约。在电动车大规模制造领域，面对以比亚迪为代表的中国车企，特斯拉难以取得成本优势。如果真的“一直以降低车辆的拥有成本为目标”，那么廉价车型最好也放到中国来；但是它又无法平价出口到美国。

最后，就是马斯克继续画饼的自动驾驶与人形机器人业务。以人工智能为中心的商业模式，代表了马斯克眼里特斯拉的真正未来。但它受地缘竞争的冲击可能更大，不仅受到关税影响，还涉及各类披着许可外衣的禁令。这也是此前特斯拉市值高度膨胀，如今又迅速腰斩的原因。按去年年底花旗的估算，Robotaxi就占了特斯拉当时市值的40%。

这次，马斯克画的饼，具体包括：计划在今年6月于德州奥斯汀落地Robotaxi运营，车型为Model Y，软件为无人监督版FSD，期望到年底向更多美国城市推广；在未来，大多数人将不再购买汽车，特斯拉将吃掉Robotaxi市场90%甚至99%的份额。今年预计会生产数千台Optimus机器人，主要在今年年底；不到五年时间，可以实现100万台的量产目标。

自动驾驶与人形机器人的灵魂就在人工智能。但是，特朗普针对半导体及下游电子产品的关税调查仍在进行；对全球贸易伙伴的对等关税也只是暂缓了90天。AI服务器所需的光模块、能源与冷却等零部件，都离不开中国大陆的产能。这已经不只是特斯拉需要面对的问题，吴恩达就痛批关税推高了数据中心的算力成本；但特斯拉一定是最痛的之一。在上一季度的财报会议上，特斯拉声称，人形机器人对训练算力的需求将是自动驾驶的10倍。

特斯拉的自动驾驶想要进入中国，还要解决好中国数据不出境与美国算力不入华的矛盾。目前，它的做法是，让应对中国场景的部分，设置本地化的参数，以类似“混合专家模型”的形式生效。这次，在财报会议上，马斯克鼓吹投资者多看看最勇敢的中国用户发布的视频，后者甚至敢在通往悬崖的山路上试用“自动驾驶”服务；他认为检验自动驾驶的标准，就是人类敢不敢在车里睡觉，并暗示这在今年年底就会实现。他还不清楚，中国已经开始让那些“自动驾驶”的大嘴闭嘴了。

看来，马斯克最近忙于美国政府提效，有点疏于掌握中国开始加强对“自动驾驶”的监管动向了。正如TikTok，FSD及robotaxi，都已经成为地缘博弈的重要棋子。马斯克还是要多往中国跑跑。

人形机器人面临的问题会更严峻一点。马斯克此前画下的饼是今年生产1万台，现在大幅缩水了。原因仍然在于供应链。“这类复杂的新型产品的产能提升速度，由最慢、最不稳定的零部件决定。”马斯克说，“Optimus包含大约上万个独特的零件。”据高盛此前的人形机器人100强报告，这个行业目前活跃的供应链玩家，73%在亚洲，56%在中国；美银的报告则估算，如果把Optimus放在中国制造，可以将硬件本体的物料成本从6万美元降至3.5万美元。

更大的问题在于，有钱都买不到。近期，中国收紧了对六种重稀土金属以及稀土磁体的出口管理，需要获得许可。即使如此，按韩国企业的说法，目前中国对此类产品采取了“长臂管辖”的方式，禁止韩国向美国违规出口包含中国成分的产品。

稀土磁体等是制造人形机器人手臂上的永磁电机的关键材料。近期，美国智库CSIS就分析称，美国无法填补这一缺口。美国一直在补贴国内稀土企业，但是远远不及预期。预计今年底，美国最大稀土企业MP Materials的钕铁硼（NdFeB）磁铁产能仅为中国7年前的1%。美国渴望获得乌克兰的稀土矿，也在求助于澳大利亚，后者拥有除中国外最大的稀土企业Lynas Rare Earths，但精炼环节仍要转运至中国才能完成。

马斯克称，自己已向中方保证，进口永磁材料只是用于人形机器人，而非武器系统。不过，他仍然要多和特朗普沟通。为了让美国本土再次拥有稀土供应链，美国政府已经启动了关键矿物及衍生品的关税调查，同样也影响他的供应链布局。

马斯克与特朗普团队的关系正在变得非常微妙。他公开批评白宫贸易顾问纳瓦罗，“婉转”地指向了当前的关税政策。这次，他在财报会议上“强调”，自己支持可预测的关税结构，同时也支持自由贸易和较低的关税。在拜登政府时期，他就对向中国汽车零部件征收关税表示过惊讶。

“但我不是总统。”马斯克说，自己可以向特朗普提供建议，但最终由特朗普做决定。截至目前，特朗普对涉及中国的对等关税的最新说法是，“145%的关税非常高，未来远远不会这么高”，“它将会大幅下降。但不会降到零”。

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