自特朗普上任美国总统以来多了不少外号，包括“关税之男”等，其中不得不提起他“股神”的称号。当然，我所说的股神是要打上引号的，用操纵市场来形容可能更为贴切。

作为美国最有权力的男人，特朗普的一句话、一条政策便能让金融市场大幅震荡，作为商人出身的总统，特朗普有动机通过操纵股市牟利，并且他可能就是在这么做。民主党参议员呼吁调查特朗普是否存在内幕交易或操纵市场行为，说不定哪天美国总统就要变成被告了。

类似的事情在4月22日又出现了。

之前态度强硬的特朗普突然在公开讲话中承认美国针对中国商品的关税太高了，预计税率将大幅降低。

注意，这话是在美股开盘时说的，让人不得不怀疑特朗普到底是心直口快还是另有目的。反正他这么一表态，美股立马给出积极回应，4月22日美国股市三大指数均涨超2%，纳斯达克更是单日上涨了2.7%。

而在前一天，美股、美债齐跌，跌幅最小的是标准普尔指数，下挫2.36%。

从逻辑上来说特朗普的确存在依靠内幕交易牟利的可能。前一天股价下跌，让“自己人”买入，第二天释放关税好消息，股价大幅上涨，立马卖出套利，一进一出几个点的利润就有了，想不做“股神”都难。

其实白宫之前是有“股神”的，就是那位冒天下之大不韪“窜访”中国台湾省的前议长佩洛西。这老女人不简单，不仅政治玩得好，股票也玩得溜，靠投资美股赚了不少钱。由此来看美国政治人物炒股是有传统的，更不要说特朗普这种唯利是图的人了。

因此，面对特朗普主动抛出的下调中国商品关税的橄榄枝，我们还是要谨慎对待。

一方面，中国愿意与美国就贸易问题进行谈判，只要美国撤销错误行为我们的反制措施可以暂缓；另一方面，绝不能掉以轻心，不排除特朗普放烟雾弹，这么讲只是为了安抚美国资本市场情绪，顺便让相关利益者再套一波利。

所以讲是一回事，关键要看有没有实际行动。截至目前，特朗普尚未签署任何与下调中国产品关税有关的行政令。什么时候下调，调整到多少有待美国官宣。

当下美国对中国进口产品的关税分为三个层次。一是2024年底已存在的部分，平均有效税率在10%至20%之间；二是今年2月和3月特朗普专门针对中国商品加的两次关税，各10%，一共是20%；三是对各国均加征的对等关税，中国享受“特殊待遇”，高达125%。

这意味着特朗普自今年1月20日上台后一共对中国加征了145%的关税。我估计哪怕要降也只会在“对等关税”部分做文章，而且至少保留10%的基础税率，否则其他国家要闹翻了，因为他们现在正在按照10%的统一对等关税税率给美国海关交钱。

这么来看，最好的情况是特朗普保留2月和3月专门针对中国加的20%关税，同时将125%的对等关税下调至10%，也就是维持30%的加征税率。

当然，这是最佳，保不准特朗普不希望降那么多，可能只是把对等关税下调至84%或34%。

假设这次特朗普不是为了炒股，是真顶不住美国国内的各种压力服软了，那么对中美两国都是好事，尤其是我们，掌握了未来进一步谈判的主动权。

现在的贸易战已形成纳什均衡，中美两国谁先受不了、露怯了，谁就失去了主动权，或者说底牌就先亮了出来，对方完全可以据此攻其弱点。比如，特朗普可能是因为美股、美债等美元类资产价格大跌而转变态度，我们就抓住这点做文章，以手里的7800亿美元美国国债作为筹码，倒逼美国取消一切不公平、不合理的关税措施。

未来的谈判依旧是艰辛的，特朗普肯定还会反反复复、出尔反尔，但只要我们保持战略定力，美国这种损人不利己的行为是无法长久的。