据澎湃新闻报道，中国人民银行近日公布的数据显示，3月末黄金储备为7370万盎司，较2月末的7361万盎司增加9万盎司。在连续18个月增持黄金后，中国央行从去年5月后一直按兵不动，去年11月则重新增持黄金。

中国连续增持黄金（资料图）

特朗普政府的关税政策导致美股、美债、美元三大传统避险资产集体“失灵”，美元指数单周暴跌3%至99.01，而黄金作为“去美元化”工具的价值凸显。中东局势紧张、北约“亚太化”等风险事件推动黄金“危机溢价”持续高企，世界黄金协会调查显示82%的央行将“危机期间的表现”列为增持主因。

中银证券分析指出，全球央行近三年黄金年需求量超1000吨，占市场总需求20%以上，新兴经济体成主力军。其增持逻辑直指两大核心：长期担忧美元信用体系崩塌，短期避险地缘政治风险。美国特朗普政府近期对亚洲125%关税政策加剧市场恐慌，资金大规模抛售股票并涌入黄金。高盛认为，黄金豁免新关税的政策优势及低持仓量为上涨提供空间，而美联储降息预期进一步削弱美元吸引力，实际利率走低支撑金价。

日本《日经新闻》敏锐察觉到了危机——中国黄金储备已是日本的3.2倍，并通过“上海金”定价体系掌控亚洲黄金定价权。若人民币与黄金挂钩，日元“避险货币”地位恐将不保。中国的反击远不止于此。限制稀土出口、将美企列入“不可靠实体清单”、推动“一带一路”本币结算……每一招都直击美国软肋。美国财长贝森特曾嘲讽中国“无力报复”，却被中方对等加税34%的光速打脸。

美国总统特朗普（资料图）

据悉，近日举行的美日双边贸易谈判很可能涉及棘手的汇率议题，一些日本官员已私下准备好应对美国要求日元走强的情况。自民党政务调查会长小野寺五典还表示，日本不应为了报复美国总统特朗普征收的关税而故意出售其持有的、在美国境外规模最大的美国国债。 尽管特朗普还在“嘴硬”，但美债的抛售很可能是促使特朗普宣布对其对等关税计划实行90天暂停的因素之一，一些美媒称贝森特可能在其中扮演了关键角色。

日本作为美债的最大海外持有国，显然是有最大嫌疑的。福克斯记者加斯帕里诺爆料称，正在市场上大量抛售美国国债的并非中国，而是美国的一个盟友“忍无可忍”。因此虽然日本方面一再强调，作为盟友，日本不会故意对美国国债采取行动，但这同时也未尝不是在警告美国，日本拥有对美国国债采取行动的实力，因此特朗普在对日本施压的时候，也不得不掂量一下后果。

特朗普现在最担心的事情是，中国下场抛售美债，美债虽然大部分都在美国国内，可是别国政府大量抛售美债本身就是一个态度，而且是很重要的态度，它代表着一个国家对美国经济和美元的信任程度，而且是两国关系的象征。特朗普不能不急。现在美国有36万亿美元国债，如果利率维持在4.5%，美国一年光利息支出，就占到财政收入的四分之一；如果利率飙升，这是马斯克再怎么裁人，都弥补不了的重大损失，搞不好美国真会破产的。

特朗普和石破茂（资料图）

说实话，这次特朗普大挥关税棒，核心诉求就是美债展期，用关税逼迫其他国家买长期美债，实现寅吃卯粮。却没想到长期国债却遭遇大量抛售，不止日本一家抛售，近些年多国都在持续抛售美债，特朗普整这一出无底线关税大棒，加剧了美债抛售进度和去美元化速度。在这个问题上，美国是一国对抗全球其他190多个国家，而日本的嗅觉比较灵敏，该转风向的时候绝不犹豫，突然偷袭了美国。