在过去，美元常被视为避险资产，在全球金融市场动荡时，资金往往会涌入美元寻求安全。然而，如今情况发生了变化。随着全球经济格局的调整和新兴市场的崛起，美元的“避险属性”逐渐减弱。一方面，其他国家的货币和金融工具在应对风险时表现出了更强的稳定性和吸引力，如人民币等。另一方面，国际经济形势的复杂性和不确定性增加，美元也难以独善其身。例如，美国自身的经济问题和政治动荡，使得投资者对美元的信心有所动摇。这些因素综合作用，导致美元不再像过去那样能稳稳地充当避险资产，其地位和影响力也面临着新的挑战。

本文来自：华尔街见闻，作者：赵颖

特朗普政策冲击全球市场，而长期以来被视为避险天堂的美元如今却一反常态，持续下跌，引发市场担忧。

据媒体周六报道，Federated Hermes基金经理John Sidawi注意到一个奇怪的现象：

作为市场抛售期间的避风港，美元这次并未像往常一样上涨。相反美元也在下跌，并且速度很快，热钱涌入黄金、日元、欧洲股票——几乎所有地方，除了美国，这很不寻常而且很有说服力。

这种动荡背后的唯一解释是——特朗普。在其第二任期的短短两个月内，他不断升级的关税措施和旨在逆转全球化的举措，正在动摇人们对美元的信心。 美元在过去八十年里一直处于世界金融体系的核心地位。

在过去的三个月中，美元兑除了少数31种主要货币之外的所有货币都下跌了。彭博美元指数下跌了近3%，这是自2017年以来最糟糕的开局。而作为替代避险资产的黄金价格已飙升至每盎司3000美元以上的历史新高。

到3月中旬，由于担心特朗普的政策转变可能导致美国陷入衰退，投机交易者自特朗普当选以来首次开始做空美元。 

特朗普政策冲击，全球对美元依赖度下降

虽然最近的下跌并未显着侵蚀美元的实力，考虑到此前由于美国经济强劲和利率上升，美元已经上涨了很多，如果对全球经济放缓的担忧导致海外投资者涌入美国国债，美元可能会反弹。而且，由于没有出现重要的替代方案，美元仍然是世界主要货币，被用于大部分央行的储备以及购买石油等大宗商品。

哈佛大学教授、前世界银行首席经济学家Carmen Reinhart表示：货币的兴衰并不会因为出现一位竭尽全力扼杀全球化的总统而发生变化。美元取代英镑成为储备货币也不是一夜之间的事情。

但是，特朗普的行动正在重新引发长期以来关于海外政府是否会加速努力减少对美元依赖的讨论。在欧洲，领导人已经将其视为一个机会，通过创建更一体化、更具流动性的市场来加强欧元的作用，这将使共同货币能够更好地与美元竞争。在发展中国家，少数国家也曾断断续续地提出联合起来挑战美元霸权的设想。

本文来自：华尔街见闻，作者：赵颖