2、两家公司收购方案截然不同，分别采用直接协议受让标的公司股份和控股股东层面间接收购方式，但都是基于公司特点，非常具有针对性。其中，利源股份控制权转让的主要原因是控股股东流动性压力大、资不抵债，因此通过低价收购控股股东股权间接实现对上市公司控制。

3、收购方案披露后，公司股价均连续涨停，一定程度反映出当前对于控制权交易，即“控制权变更+产业整合”的期待。但“壳资源”博弈具有高风险性，若后续产业整合不力，股价狂欢或难持续。

目录

一、利源股份：3800万“蛇吞象”

1、控制权变更：收购控股股东股权

2、利源股份基本情况

二、大千生态：3.68亿元拿下控制权

1.控制权变更：56%溢价协议收购

2.大千生态基本情况

三、市场表现情况

正文

近日，利源股份（002501.SZ）公告，江苏步步高将以3800万元价格收购公司控股股东倍有智能100%股权。交易完成后，实控人将变为张源。

一、利源股份：3800万“蛇吞象”

1、控制权变更：收购控股股东股权

江苏步步高以3800万元价格收购公司控股股东倍有智能100%股权，倍有智能持有公司22.54%股份。截止2024年底倍有智能总资产6.69亿元，总负债8.59亿元，净资产-1.90亿元。

公告显示，因金融借款合同纠纷倍有智能倍有智能持有公司股份全部被司法冻结及轮候冻结，江苏步步高承诺为倍有智能的8.95亿担保债务提供抵押增信。

2、利源股份基本情况

公司主要从事工业铝型材、建筑铝型材、铝合金深加工产品、汽车轻量化产品、新能源产品及轨道交通装备部件的研发、生产与销售业务等。

业绩方面，自2018年起公司持续亏损。2022年10月，公司收到行政处罚决定书显示，2015-2018年财务造假虚增利润7.9亿。2024年前三季度实现营业收入2.37亿元，实现归母净利润-1.17亿元。

二、大千生态：3.68亿元拿下控制权

1、控制权变更：56%溢价协议收购

2、大千生态基本情况

公司于2017年3月在上交所上市，注册地为江苏南京。主营业务为以全要素多元化整体性解决方案为核心的综合性园林绿化工程总承包业务，主要聚焦城市更新、乡村振兴、生态修复三大业务领域。

自2021年起公司业绩持续下滑，营收连年腰斩，2024年前三季度营收仅0.73亿元，归母净利润仅为0.15亿元。

三、市场表现情况

大千生态控制权方案披露后，受“控制权变更+产业整合”概念刺激，公司股价连拉13个涨停，最高突破36元/股，后续一路回落至19元附近。

利源股份控制权披露后，公司股价亦是“过山车”态势，从1.88元/股连续4个涨停，截至目前又迎来两个跌停，2月28日收盘价格为2.23元/股。