“多肽原料第一股”要来了！丸美ODM供应商维琪科技拟IPO，毛利率逐年下滑引关注
2月14日，深圳市维琪科技股份有限公司（以下简称：维琪科技）在深圳证监局完成IPO辅导备案，拟北交所IPO，辅导机构国信证券。维琪科技若成功上市，将有望成为化妆品行业的“多肽原料第一股”。
天眼查信息显示，维琪科技成立于2011年，位于深圳市南山区桃源街道。公司注册资本5000万元，是一家专注于化妆品功效原料研发、生产和应用，聚焦多肽活性物研发及产业化的活性原料企业。
融资历程显示，维琪科技成立至今已完成2轮融资，其中2022年更是获得了来自中金资本、中信建投资本和松禾资本超2亿元的A轮投资。
业绩方面，据财报数据披露，2022年至2024年上半年，维琪科技营业收入分别为1.35亿元、1.65亿元和9826万元，整体呈现稳步增长态势；同期归母净利润分别为3513万元、4229万元和2382万元。然而，公司综合毛利率却从2022年的68.65%逐年下滑至2024年上半年的64.12%。
分析人士指出，毛利率下降主要受两方面因素影响：一是ODM成品业务占比上升，其毛利率低于原料业务；二是市场竞争加剧导致产品价格承压36。
另一引发市场关注的问题是维琪科技应收账款的持续攀升。截至2024年上半年末，公司应收账款余额达3365.45万元，占同期营业收入的34.25%，较2022年末的20.05%显著上升。
对此，维琪科技在招股书中坦言，若主要客户财务状况恶化，可能对公司资金周转和正常经营造成不利影响。
客户方面，2022-2023年，维琪科技第一大客户均为广东丸美生物技术股份有限公司，销售金额分别为1616.15万元、1579.31万元，占营业收入的比例分别为11.93%和9.58%。不过到了2024年上半年，丸美生物退居第二大客户，销售内容涵盖ODM成品（眼膜等）、多肽活性原料、非肽原料，而芜湖一威欧生网络科技有限公司成为第一大客户。
来源：读创财经