半年研发投入14亿，地平线上市在即。

作者 | 迩言

编辑 | 志豪

半年超9亿进账！地平线更新招股书。

车东西10月2日消息，日前，地平线更新招股书，并披露了2024年上半年的最新财务数据，进一步冲击港股。

▲地平线近4年财务状况

2024年上半年，地平线来自客户的合同收入为9.35亿元，较去年同期的3.71亿元增长152%。

而地平线今年上半年实现毛利7.39亿元，上年同期的毛利为2.27亿元，经调整净亏损为8.04亿，进一步缩窄， 毛利率为79%，较去年同期增长18个百分点，成绩可谓是十分亮眼。

而在具体业务方面，地平线在今年上半年拿下了 275款车型定点（不包括终止项目），截至上半年， 地平线软硬一体的解决方案已获得27家OEM（42个OEM品牌）采用。

并且地平线在上半年研发上的投入为14.2亿元，较去年同期增长超三成，截至2024年6月30日，地平线持有的现金及现金等价物为104.5亿元，进一步为上市加码。

早在今年3月底，地平线首次递交招股书，公司拟发行不超过11.53亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市，可能筹集约5亿美元（约合人民币35亿）资金。

而在今年8月9日，地平线通过中国证监会IPO备案，这意味着地平线拿到了香港上市的通行证。

目前，地平线距离成功上市也越来越近了。

01.

半年到账9亿持续翻番

净亏8亿仍在收窄

营收方面，地平线2021、2022、2023年营收分别为4.67亿、9.06亿、15.52亿，几乎每年都实现营收翻番。

▲地平线2023年度市场表现

今年上半年，地平线实现营收9.35亿，而去年同期这一数额为5.63亿，增长152%。

地平线在2021年、2022年及2023年毛利率分别为70.9%、69.3%及70.5%，还是保持了较高且稳定的毛利率。

而在2023年上半年地平线实现毛利率为61.0%，今年上半年毛利率进一步增长为79.0%，可见地平线最近一年盈利能力持续提升。

未来几年，地平线计划通过实施扩大收入规模、维持毛利率水平、提升经营杠杆及酷睿程的经营提升的业务举措来实现收支平衡并实现盈利。

▲地平线征程智能驾驶解决方案出货量已达600万套

净亏损方面，尽管地平线快速发展，地平线于2021年、2022年、2023年经调整亏损净额分别为人民币11.03亿、18.91亿、16.35亿。而今年上半年地平线经调整净亏损为8.04亿，去年同期则为9.96亿，可见地平线的经调整亏损净额呈现收窄。

地平线的亏损状况主要是由于地平线对研发的持续投资所致。

在研发开支方面，地平线始终坚持高投入模式。

在2021年、2022年、2023年以及2023年上半年、2024年上半年，地平线的研发开支分别为人民币11.44亿、18.8亿、23.66亿、10.49亿、14.2亿元，分别占该等期间各年收入的245.0%、207.6%、152.5%、282.4%及151.9%。

▲地平线发布会现场

地平线的研发开支的绝对金额增加，原因是地平线分配大量资源以增强地平线的研发能力，以支持算法、软件及处理硬件的开发，同时支付研发人员的雇员福利开支增加。

不过，也可以发现地平线研发开支占总收入的百分比减少，对此，地平线官方的解释是，得益于开放平台的针对性研发方法及灵活的业务模式，实现了显著的规模经济效益及多年来积累的研发经验，地平线预计研发开支占收入的百分比将继续减少。

同时，地平线方面也预警称，无法保证其在研发方面的所有努力均会带来预期的收益。

02.

拿下国内十大OEM

获得275款车型定点

划分具体业务来看，自汽车解决方案产生的收入占据地平线收入的绝大部分。

目前，地平线提供的全面的高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案组合，即Horizon Mono、Horizon Pilot及Horizon SuperDrive，以满足客户的不同需求。

▲地平线的智能驾驶解决方案

截至最后实际可行日期， 地平线的软硬一体的解决方案已被27家OEM（42个OEM品牌）采用，装备于超过285款车型。

▲地平线在中国辅助驾驶市场的份额

所有十大中国OEM均已选择地平线的解决方案用于乘用车型的量产。

▲地平线的部分客户和生态合作伙伴

截至2021年、2022年、2023年及2024年上半年，地平线已分别累计获得44款、101款、210款及275款车型定点（不包括终止项目）。

在报表上， 2021年~2023年，地平线在汽车解决方案产生的年收入分别为人民币4.1亿、8.01亿、14.7亿元，分别占据地平线收入总额的87.9%、88.5%、94.8%。

▲地平线各细分业务财务状况

今年上半年地平线在汽车解决方案产生的收入为9.13亿，去年同期则为3.45亿，分别占据收入总额的97.7%、92.9%。

而来自汽车解决方案的收入包括来自产品解决方案和授权及服务业务的收入。

地平线2021年~2023年在产品解决方案产生的年收入分别为人民币2.08亿、3.19亿、5.06亿，2023年上半年这一数额为1.92亿，2024年上半年这一数额为2.22亿，分别占地平线同期总收入的44.6%、35.3%、32.7%、51.8%及23.8%。

可以发现，地平线在产品解决方案上面的营收占同期总营收比例整体呈现缩小。这也意味着地平线在授权及服务业务上的营收正在成为拉动全年业绩增长的新引擎。

2023年上半年、2024年上半年，地平线在授权及服务业务产生的收入分别为1.53亿、6.9亿，分别占地平线同期总收入的41.1%及73.9%。

03.

融资10余次近240亿 三大国企长城比亚迪投资

据IPO文件信息显示，地平线成立以来获得十余次投资，投资方包括上汽、广汽、长城、比亚迪、一汽、英特尔、五源资本、红杉资本、宁德时代等股东，累计融资超34亿美元（约合人民币239亿）。

▲地平线历年融资历程

并且IPO前，地平线的三位执行董事所持股份分别为：余凯持股为14.85%、黄畅持股为3.35%、陶斐雯持股为1.45%。

而其他股东例如大众汽车旗下CARIAD持股2.31%，上汽持股8.78%，5YCapita（五源资本）持股5.55%，高瓴持股3.24%， HongShan（红杉）持股2.36%，英特尔资本持股为1.36%，SK hynix持股为1.7%，比亚迪持股为0.11%，舜宇光学、科沃斯机器人均持股0.09%......

▲比亚迪集团董事长兼总裁王传福出席地平线发布会

在当下的汽车市场中，智能驾驶已成为车企非常重要的竞争力，用户在购买新车的时候也开始把智能驾驶能力作为重要的参考点，用户的智驾使用频率也在逐步提升。然而，目前能够自研智能驾驶的车企并不算多，大多数仍然需要供应商的方案。

地平线拥有完整的软硬结合方案，并且可以满足不同车企的需求，在助力车企智能化升级的路上，已经迈出了一大步。

启动赴港IPO，未来成功上市将为地平线获得更加充足的粮草储备。而随着国内智驾普及大潮快速翻涌，地平线还将如何继续站稳行业潮头？我们拭目以待。