原创 突发!美联储宣布降息,多国顿感不寻常信号,美要破防了
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2024-09-23 21:29:47
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据凤凰网财经报道,美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点,由原来的5.25%至5.5%降至4.75%至5%。市场普遍预期美联储将进入持续降息周期,这可能有助于缓解人民币汇率因利差所导致的外汇流出压力,并为国内货币政策的调整提供更大空间。随着美联储降息的执行,中国企业可能会决定抛售高达1万亿美元的美元计价资产,这一决定或将使人民币对美元的汇率升值大约10%。

美联储,即美国联邦储备系统,作为美国中央银行,承担了至关重要的金融职责。其每一次利率调整,不论加息还是降息,都会对全球货币市场乃至经济局势产生深远影响。具体而言,美联储的降息操作,为我国调整货币政策带来了一定的灵活空间。美国利率的下调,有助于缩小中美两国货币间的利差,从而缓解我国在降息方面所面临的压力。

美联储此次降息主要基于以下三个原因:首先,尽管美联储强调其独立性,但客观上其决策仍可能受到总统大选的影响。考虑到目前民主党处于不利地位,在此时点降息可能有助于配合大选进程。其次,此举旨在避免美股出现大幅回调,以防止对居民资产造成负面影响。最后,当前国债收益曲线已领先于央行动作。作为市场预期的重要指引者,美联储在市场波动较大和多头持仓较高的情况下,为缓解市场对经济和自身政策的担忧,已选择降息以避免因预期落空引发的大幅波动。

从金融博弈的角度审视,美国的主要目标是扰乱亚洲局势,从中收割中国经济。然而,在疫情期间,欧洲各国经济一蹶不振,美国从中未能获益。与此同时,中国依靠严密的防控措施和坚定的策略,金融市场仅出现轻微波动。尽管美国连续两年多实施加息,但真正受冲击的是英国、日本等美国的盟友,而类似斯里兰卡这样的小国也未能幸免。有分析指出,美联储今年可能会降息50个基点,预计降息周期将持续到2026年。这一举措对中国是一个重要利好。英国经济学家史蒂芬早前预测,美联储降息后,可能会有万亿美元回流中国,人民币对美元的汇率有望升值约10%。

美联储启动降息周期对缓解全球经济下行风险有积极作用,这将支持中国出口的持续稳定。根据粤开证券的具体分析来看,从数量上讲,宽松的货币政策能够缓解美国经济下行压力,若无重大风险事件冲击,美国经济有望保持韧性,从而为中国出口提供支持;从价格上讲,美元大幅贬值的可能性较小,人民币升值对中国出口商品竞争力的影响有限。特别是在宏观基本面改善预期不断增强、估值优势日益显现的背景下,产业资本还积极回购和增持。

近期,不仅美联储宣布了降息决定,欧盟、英国等多个国家的央行也相继采取了类似的货币政策调整,整体货币政策趋势逐渐转向宽松。当美元不再保持强劲地位,市场上将会有更多资金流动,能够有效对冲经济下行压力。因此,市场普遍期待美联储降息以释放积极信号。早前提出“美元微笑理论”的史蒂芬·詹曾预测,随着这一轮降息浪潮的到来,中国企业可能会抛售高达1万亿美元的美元资产。尽管具体抛售金额难以准确预估,但这一举措确有助于在一定程度上缓解经济压力。

全球其他国家央行的动向也需密切关注。其与货币政策决策相互关联,对全球经济和贸易有较强的相关性,同时也会对我国经济数据及央行金融货币政策产生影响。专家指出,尽管如此,我国央行的货币政策独立性始终十分明显。预计我国央行将根据国内经济的运行态势和金融形势变化,综合考量货币政策的方向,避免盲目跟随其他国家的举措。目前,全球主要发达国家普遍面临经济增长放缓,普遍采取了降息措施以刺激经济。在这种背景下,中国金融市场的压力趋于减小,货币政策调控的空间因此扩大,这将有利于货币政策更有效地发挥作用。

专家指出,我国的货币政策是以我为主,主要考虑的是我国经济发展的需求,货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配等。然而,美联储政策调整的外溢效应也会对我国产生一定影响。在美联储降息后,中美货币政策周期的错位现象将逐步改善。若美国进入降息周期,我国外部的货币政策约束将减少,从而为我国货币政策调整提供更大的空间和灵活度。随着美联储启动降息,全球美元流动性将进一步宽松,为全球创造了一个相对宽松的货币环境。

根据民生银行研究团队的分析,美联储宣布降息后,人民币的贬值压力将有所缓解。与此同时,前海开源基金的首席经济学家指出,美联储进入降息周期,将间接影响中国央行实施较为宽松的货币政策。中国央行可能会采取包括降低逆回购利率、存量房贷利率和存款准备金率等措施,以促进经济增长。此外,人民币近期已经经历了一轮升值,这使得央行在维持汇率稳定方面的压力显著减轻,从而为采取更多货币政策工具奠定了基础。

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