华鑫证券：零售药店市场业绩转变经营节奏转变有望迎来拐点_资讯

华鑫证券：零售药店市场业绩转变经营节奏转变有望迎来拐点

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2024-09-03 06:13:00

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华鑫证券研报指出，截止8月31日，连锁药房上市公司2024年半年报已陆续发布，从归母净利来看，连锁药房普遍面临较大的经营压力，仅益丰药房一家实现了利润增长。连锁药店净利下滑背后有近年来药店数量的大幅增长，竞争加剧、也有政策端，医保改革后，个人账号收支减少等多重因素。截至2023年底，全国药店数量已达到666960家，门店增加背后市场总量却缩减。2024年一季度，关闭门店和新开门店已逐步靠近，零售药店行业扩张转向收紧，竞争缓和，零售药店的单产盈利趋向回升。从2024年一季度开始，行业亏损面已开始扩大，考虑单体和中小连锁的抗风险能力较弱，华鑫证券认为到2024年四季度，零售行业将达成新的平衡。政策方面，门诊统筹的覆盖面在逐步扩大，但相关品类涉及到连锁药房的品种和收入比重仍较小。长期来看，门诊统筹的覆盖面增加，占公司收入比例会扩大，但连锁药店仍是独立经营主体，自主调配品种的权限大，同时门诊统筹也带来客流量的增加。建议关注：益丰药房、老百姓、一心堂等。

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