对于风险平价，我们的不同解读_资讯

对于风险平价，我们的不同解读

admin

2020-03-19 10:28:51

0次

研究内容：近期市场投资者十分关注风险平价类型产品（包括桥水的全天候基金）对市场造成的潜在影响。因此尝试通过本文阐述风险平价策略的运作逻辑，解释近期风险平价基金出现回撤的原因，判断风险平价产品的运作潜在的风险是什么，以及阐述从策略产品角度对当前海外市场风险点的潜在担忧。

什么是风险平价：倾向于把风险平价理解为一种投资理念，投资者基于对风险的不同认知则设计出了多种投资方法，比如全天候策略、等风险贡献投资、因子平价、尾部风险平价等等，其中有的是作为战略配置的指导框架有的可以作为指导动态调整仓位的工具，并不存在统一的风险平价模型。

如何看待近期风险平价产品业绩：桥水全天候产品在2001、2008年均出现过回撤，核心原因在于其愿意主动承担流动性风险，当前产品披露的回撤幅度小于2008年，因此出现回撤及幅度应在预期之中。统计当前海外风险平价基金和指数产品的业绩，整体收益中位数为-10.47%，而传统60/40配置策略收益为-17.22%。

风险平价产品的杠杆有多高：为达到产品的目标风险等级风险平价产品可以通过回购或衍生品模式来加杠杆，以标普风险平价10%目标风险的产品来看杠杆在1.3-2.3区间波动，因此即使产品赎回对现货市场冲击有限。

对当前市场的潜在担忧：目标波动率策略被广泛的应用于可变年金、CTA、风险平价基金产品中，其中投资于现货的产品在波动率增加时会降低风险资产权重，进而造成资产的过度抛售。同质化的策略会加剧市场风险，形成负反馈循环，这可能是近期美股加速调整的原因之一。

对于风险平价，我们的不同解读实时资讯

上一篇：第二届联合国全球可持续交通大会延期

下一篇：近一周北上资金净买入个股追踪

对于风险平价，我们的不同解读

相关内容

热门资讯