零利率与量化宽松双管齐下！11年后，美联储重回危机模式
为应对新冠肺炎疫情带来的影响，美联储再次降息至零利率，并推出7000亿美元的量化宽松计划!美联储第一次实行零利率和量化宽松政策是在2008年金融危机来袭之际。
当地时间3月15日，美联储宣布下调联邦基金利率100个基点至0-0.25%，同时还宣布推出7000亿美元量化宽松计划，其中购买美国国债5000亿美元，购买住房抵押贷款证券(MBS)2000亿美元。就在此前3月3日，美联储宣布紧急降息50个基点，而在上周，美联储宣布在两天内通过回购操作向市场注入1.5万亿美元流动性。
工银国际首席经济学家程实表示，美联储此次行动的力度平于预期，速度大幅快于预期。
“鲍威尔真‘快枪手’，”程实指出，一次性打光子弹，如果未能杀死敌人，则将自己置于危险。美联储的豪赌对于市场是“惊喜”还是“惊吓”，这是薛定谔的猫。可见的是，美联储宣布降息后，美股三大指数期货跌幅近5%。
不仅如此，美联储还祭出了2008年金融危机时发挥重要作用的“危机工具箱”：调降贴现窗口一级信贷利率(primary credit rate)150个基点至0.25%、支持存款机构动用当日信用交易(Intraday Credit)、支持银行动用银行资本和流动性缓冲，并于3月26日将法定准备金率调降至0。
此外，美联储还协同加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行、瑞士央行宣布，将通过美元流动性互换增加美元的流动性。此次央行们同意将美元流动性互换协议定价调降25个基点，这样，新的利率将为美元隔夜指数掉期利率加上25个基点(注：隔夜指数掉期，OIS， overnight index swap，是一种固定利息与浮动利息互换的交易，其中浮动利息部分与隔夜参考利率指数挂钩，主要用于对冲隔夜利率风险)。
2007年底，美联储推出了中央银行流动性互换，其规模从最开始的140亿美元逐渐增加，年底达到了5531亿美元。目前，美联储与加拿大央行、欧洲央行、英国央行、日本央行和瑞士国家银行这五大外国央行达成了长期协议，允许它们在金融机构面临压力时提高美元流动性。
上一次出台这样的政策还得追溯到2008年应对次贷危机之时。为了应对次贷危机，美联储在2008年共降息7次，其中4月30日降息25个基点，1月30日、10月8日、10月29日各降息50个基点，1月22日、3月18日、12月16日各降息75个基点，并于2008年12月16日降息至0%-0.25%的记录低位。同年11月，美联储推出了第一轮量化宽松政策。