原创 800亿美元！全球最大主权基金拟减持美国国债
全球最大的“金主”，正在把手从美债上挪开。
9月初，路透社、英国《金融时报》等多家媒体披露了一个消息：全球最大主权财富基金——挪威主权财富基金，计划减持约800亿美元美国国债。
800亿美元，折合人民币超过5300亿元。这不是小数目。
谁在卖？
这家基金的正式名称叫挪威政府全球养老基金（GPFG），由挪威央行投资管理公司（NBIM）负责管理。目前资产管理规模约2.34万亿美元，投资遍布全球50多个国家和地区的约7100家公司，持有全球约1.5%的上市公司股票。
它是全球资本市场里体量最大的“巨鲸”之一。
卖多少？怎么卖？
9月1日，NBIM正式致函挪威财政部，提议将基金基准债券指数中政府债券的权重从70%下调至50%。按照这个方案，美国国债在基金债券组合中的配置比例将从34.1%大降至21.9%，降幅达到12.2个百分点。
目前基金持有的美国国债总额约2150亿美元。减持800亿美元之后，持仓将降至约1350亿美元。
同时，英国国债的配置保持不变，日本政府债券的配置将增加2.8个百分点。整体美元资产敞口基本不变，只是从“国债”换成了“其他类型的美元债”。
为什么要卖？
官方说法是“分散风险敞口、提升投资回报”。
NBIM在信函中解释得很直白：50%的政府债券份额“足以满足流动性需求”，债券指数的剩余部分应该“提供更多风险溢价来源”。
说白了就是：国债收益率太低，想买点收益率更高的东西。
卖掉的800亿美债，大部分将转向机构抵押贷款支持证券（MBS）——由房利美、房地美和吉利美担保，信用质量接近美国国债，但收益率略高。
但更深层的背景，是市场对美国财政状况的集体焦虑。
美国国债已突破40万亿美元，联邦赤字本财年预计达到2万亿美元。长债收益率已攀升至十年高位。安联集团首席经济顾问艾尔埃里安的评价一针见血：“美债的传统买家和持有者已经没那么稳了，这个信号非常重要”。
更值得关注的是趋势——这不是孤立事件。日本和英国今年6月分别减持美债264亿美元和87亿美元，法国也有小规模减持，土耳其几乎清空了全部美债。荷兰公务员养老基金ABP也在今年第一季度下调了美国国债配置。
但这还不是最终决定。
NBIM的这封信目前只是“建议”。最终决定需要经过挪威财政部和议会的审议，预计要到2027年春季才会做出。
不过，全球最大的主权财富基金公开提出要减持800亿美债——这个动作本身，就已经在向市场传递一个清晰的信号。