AI基金工银养老产业股票A（001171）披露2026年半年报，上半年基金利润6445.46万元，加权平均基金份额本期利润0.0833元。报告期内，基金净值增长率为5.14%，截至上半年末，基金规模为11.61亿元。

该基金属于标准股票型基金，长期投资于医药医疗股票。截至9月4日，单位净值为1.676元。基金经理是赵蓓和李乾宁。

基金管理人在半年报中表示，本基金立足于银发经济和养老产业，在控制组合波动率和回撤的基础上，寻求长期持续的收益。

创新药的估值波动较大，容易受市场风格和边际事件催化的影响。组合对创新药的投资以长周期价值判断和绝对收益的投资思路为主，不追求高锐度，而是以相对分散和逆向的投资，低估区域买入，高估区域减仓。

创新药产业链的景气度持续上行阶段，相关标的订单和业绩能见度可见至27 年，而市场往往在周期高点给与相关公司较高的估值溢价，从而实现业绩和估值的双升。组合在现阶段拟继续配置估值偏低的龙头标的和基本面处于修复阶段的临床 CRO 标的。

消费行业是养老产业第一大权重行业，鉴于行业宏观数据和上市公司业绩均处于底部弱复苏阶段，组合持续低配状态，投资标的以自下而上的结构性机会为主。组合偏好的投资标的具备如下特征：行业总量稳定增长，价格和盈利能力稳定，公司份额持续提升，保持良好的股东回报。目前消费的基本面，预期和估值都在底部，组合持续关注中长期具备双位数预期收益回报潜力的消费标的，待基本面出现积极变化时逐步加仓，降低组合相对基准的偏离。

科技和传媒板块，其走势与消费和医药相关度较低，可以作为平衡组合波动的资产。组合拟继续维持消费电子和游戏龙头标的配置，相关标的业绩增长驱动明确，估值处于合理范围。

截至9月4日，工银养老产业股票A近三个月复权单位净值增长率为9.19%，位于同类可比基金46/61；近半年复权单位净值增长率为14.25%，位于同类可比基金24/61；近一年复权单位净值增长率为0.48%，位于同类可比基金10/60；近三年复权单位净值增长率为10.19%，位于同类可比基金31/52。

通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2026年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为32.11倍，同类均值为50.59倍；加权市净率（LF）约3.77倍，同类均值为4.02倍；加权市销率（TTM）约4.07倍，同类均值为6.36倍；三项估值均低于同类平均水平。

从成长性角度看，2026年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.2%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.51%，加权年化净资产收益率为0.12%。

截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.0832，位于同类可比基金29/51。

截至9月4日，基金近三年最大回撤为25.03%，同类可比基金排名1/52。单季度最大回撤出现在2021年一季度，为22.75%。

据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为83.82%，同类平均为87.99%。2023年一季度末基金达到91.56%的最高仓位，2024年末最低，为76.38%。

截至2026年上半年末，基金规模为11.61亿元。

截至2026年6月30日，基金持有人共计6.01万户，合计持有7.27亿份。其中管理人员工持有43.94万份，占比0.06%，机构持有份额占比7.47%，个人投资者占比92.53%。

截至2026年6月30日，基金最近半年换手率约73.1%，持续5年低于同类均值。

截至2026年上半年末，基金十大重仓股分别是恒瑞医药、药明康德、立讯精密、海泰新光、海思科、奕瑞科技、石药创新、艾力斯、百济神州、惠泰医疗。