SPAC成跨境上市战略优选 王图拆解亚洲企业美股上市新打法
在 2026 GIS 全球并购论坛上，诺圻资本董事总经理王图以 “SPAC 在全球并购中的应用” 为主题发表演讲，结合十余年行业实操经验，深度解析了 SPAC 作为跨境资本工具的战略价值。
王图表示，SPAC 早已不是市场认知中的 “上市捷径” 或 “备选方案”，而是一套完整的企业机构化解决方案。与传统 IPO 相比，SPAC 能够提供协商后的估值确定性，帮助企业规避路演期间的市场波动风险；更重要的是，专业发起人会以运营合伙人的身份提前介入，帮助企业在上市前完成治理体系、信息披露、合规架构的全面对齐，大幅提升上市成功率。
作为亚洲最早布局 SPAC 赛道的机构之一，诺圻资本 2014 年成立之初便切入该领域，同年存量美国 SPAC 仅为 12 家。DT Asia Investment Ltd是诺圻资本主席、“亚洲SPAC教父”王干文先生发起并是唯一亚洲背景的公司，被《国际并购杂志》 （Acquisition International）评为 2014 年度最佳 IPO项目。截至 2026 年上半年，SPAC 已占据美股 IPO 总量的 60% 以上，成为与传统 IPO 并驾齐驱的主流上市路径。
王图以微牛（Webull）的上市案例进行了具体拆解。这家头部数字投资平台最初计划以传统 IPO 方式登陆美股，在监管环境变化后主动调整策略，终止 VIE 架构完成业务隔离，最终通过与 SK Growth Opportunities 的 de-SPAC 合并成功上市，隐含企业价值达 47 亿美元。
“微牛的案例证明，SPAC 不是企业的‘Plan B’，而是具备全球视野的创新企业的‘战略 Plan A’。” 王图总结，当企业将技术创新与合规优先的治理思维、国际化管理团队相结合，SPAC 路径完全可以实现与传统 IPO 比肩的估值水平与品牌影响力。