币圈近期上演了一场教科书级别的空头大屠杀，行情反弹来得又猛又急，直接打乱了看空资金的节奏。

就在市场震荡纠结、所有人都在猜比特币底部在哪的时候，币安创始人赵长鹏甩出重磅预判：比特币突破100万美元是必然结果，根本不用等25年，会比所有人预想的更快到来。本轮行情点火的核心推手，并非大家熟知的美联储，而是美国财政部。

近期美债市场剧烈动荡，30年期超长美债收益率飙升至2007年以来最高点，美国政府长期借钱成本创下19年新高。为托稳债券市场、降低融资成本，美国财政部紧急推出救市措施，将长期债券的回购规模直接扩大一倍。

此前10至30年期国债单次回购上限仅为20亿美元，如今直接提至单次最低40亿美元，季度操作次数同步翻倍扩容。美国财政部没有印钞权限，只能采用"借短买长"的操作模式：发行短期国债回笼资金，再用这笔钱回购市场上的长期国债。

核心是用短期债务替换长期债务，强行压低长期利率水平，维系美债市场稳定。每一次金融抑制周期，法定货币都会持续贬值，黄金、比特币这类总量恒定、无法超发的稀缺资产，都会迎来长期上涨红利。

而放眼华尔街，看好比特币走向七位数的，早已不止赵长鹏一人。多年来，"100万美元比特币"一直被视为一个梗，是牛市中的幻想，在华尔街任何严肃的金融场合都会被嘲笑。

但这种情况已经结束。在过去18个月里，全球最大的资产管理公司——贝莱德、富达、方舟投资、伯恩斯坦、VanEck——悄然发布了相同的结论：比特币将走向七位数，而且这并非登月式的押注，而是基准情景。

他们所使用的模型建立在供应冲击数学、ETF吸收率以及主权国家累积情景之上，这些情景目前已在华盛顿开始上演。比特币目前价格约为81,000美元，较2025年10月创下的历史高点126,000美元下跌了35%，年内下跌21%。

当图表呈现这样的走势时，为何还在讨论百万美元的价格目标？因为那些看好七位数比特币的机构，正是看着这轮回调得出结论：论点变得更强了，而不是更弱。

两年前，贝莱德会推出比特币产品的想法还被视为加密圈的幻想。如今，贝莱德iShares比特币信托持有约80万枚比特币，占比特币总供应量的近4%。

它成为历史上最快达到500亿美元管理规模的ETF。拉里·芬克曾称比特币是"洗钱指数"，如今将其描述为"一种恐惧资产，是对冲货币贬值和财政赤字的工具"。

2025年1月，他提出：如果主权财富基金将投资组合的2%至5%配置到比特币，比特币价格可达70万美元。方舟投资凯茜·伍德的团队发布了2025年"大创意"报告，为2030年设定了三种情景：熊市30万美元，基准71万美元，牛市每枚150万美元。

伯恩斯坦发布的路线图预测：2026年底达到15万美元，2027年周期峰值达到20万美元，2033年达到100万美元。其首席分析师用一句话概括当下："华尔街正在取代中本聪。

"VanEck于2026年1月8日发布论文，将比特币建模至2050年，基准价格目标290万美元。

此后其分析师公开表示，5年内达到100万美元已成为VanEck的基准情景。富达的Jurian Timmer使用梅特卡夫定律建模到2030年达到100万美元的路径。

渣打银行的Geoff Kendrick发布的目标是2030年达到50万美元。从供应端看，2024年4月减半后，比特币日发行量降至约450枚，年新增约164,000枚，年通胀率不到1%。

从需求端看，美国五大现货比特币ETF管理资产合计约970亿美元。仅2026年4月，这些ETF就吸收了约19,000枚比特币，是矿工月产量的数倍。

Bitwise估计，仅ETF就可能在2026年吸收超过100%的新挖比特币。最简洁的估算是：黄金市值约20万亿美元，比特币流通供应量约1980万枚。

如果比特币达到黄金平价，价格约为每枚101万美元。如果比特币是数字黄金，100万美元不是天花板，而是均衡点。

全球主权储备总额约12万亿美元。如果仅1%流入比特币，就是1200亿美元的新增需求。

现货比特币ETF于2024年1月推出，历史上第一次，养老金经理可以通过购买标普500的同一工具配置比特币。到2026年第一季度，机构投资者占所有现货比特币ETF流入的60%以上。

这不是2021年那种散户驱动的杠杆赌场，而是有授权的受托资本。2025年10月至2026年2月比特币从126,000美元跌至60,000美元期间，整个时期ETF流出总额仅64亿美元，不到管理资产的7%。

2026年4月出现24亿美元净流入，5月连续六周净正流入。贝莱德的IBIT在最严重的回调期间吸纳了80亿美元。

Strategy公司资产负债表上持有超过50万枚比特币。约172家上市公司合计持有超过100万枚比特币，占流通供应量的5%以上。

日本的Metaplanet目标是今年底持有10万枚比特币。《Genius法案》于2025年7月18日签署成为法律，是首个针对稳定币发行方的综合联邦框架。

《Clarity法案》正在参议院银行委员会审议。2025年3月6日，特朗普总统签署行政命令，建立战略比特币储备。

当前持有量约20万枚比特币，使美国成为地球上最大的已知主权持有者。参议员辛西娅·卢米斯重新提出了比特币法案，授权财政部每年购买20万枚比特币，为期5年，共计100万枚，接近总供应量的5%。

白宫顾问Patrick Wit于5月证实，潜在的财政部购买可能从2026年第四季度开始。一旦一个主要国家公开承诺积累，其他国家就面临选择：现在趁便宜行动，还是稍后从已经拥有的国家手中购买。

这是国家层面的FOMO。日本内阁于4月批准修正案，正式将加密货币归类为金融产品。

野村调查发现，80%的日本投资专业人士计划到2029年将投资组合的5%配置到数字资产。方舟150万美元的牛市目标锁定2030年。

伯恩斯坦的百万美元目标是2033年。VanEck近期基准情景约为2031年。

机构共识的七位数比特币到达窗口大致在2028年至2033年之间。当然，风险也是真实存在的。

宏观流动性逆转、ETF持续流出、监管黑天鹅、量子计算威胁、稳定币竞争，这些都可能打破整个论点。但同样真实的是：供应是固定的，基础设施已建成，立法正在推进。

花了十年时间否定这一资产的机构，悄悄算过账、看过需求，得出结论：这场不对称押注现在已相当明显。问题不在于100万美元的比特币是否可能，而在于是否在其他人反应过来之前就已经布局好。