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2026年上半年，化工新材料行业迎来周期修复节点，金发科技（600143.SH）也交出了一份稳中有进的成绩单。

依托改性塑料主业的稳健增长与新材料板块的强势爆发，这家年营收规模已突破600亿元的化工新材料巨头，正以“卖水人”的姿态深度嵌入AI算力、具身智能、新能源等战略新兴产业的核心供应链。

从财务数据看，金发科技上半年实现营业收入341.18亿元，归母净利润6.85亿元，分别同比增长7.85%、17.02%；公司经营活动产生的现金流量净额同比大增116.27%至21.68亿元，主营业务规模与盈利质量持续提升。

从产品销量看，上半年金发科技改性塑料销量再创新高，产成品销量147.44万吨，同比增长12.65%；新材料产成品销量17.83万吨，同比增长38.75%，其中生物降解塑料主要产品销量14.45万吨，特种工程塑料主要产品销量2.17万吨。

8月24日，金发科技同期披露了2026年中期利润分配方案，公司拟向全体股东每股派发现金红利0.10元（含税），合计拟派发现金红利2.67亿元（含税），占公司2026年半年度归属于上市公司股东的净利润比例为38.92%。

这也是金发科技上市以来首次进行中期分红。此前，金发科技已连续22年派发现金红利，叠加此次中期分红，公司累计分红有望超75亿元，派息融资比超141%。

改性塑料：全球化、一体化共同驱动量利齐升

2026年上半年，金发科技改性塑料销量再创同期历史新高，达147.44万吨，同比增长12.65%，核心主业增长态势稳健，新能源、电子电工、消费电子等细分行业销量实现较快增长。

改性塑料板块的内生增长逻辑，源于产品结构的持续优化与合成改性一体化的深入推进。具体来看，上半年车用材料在国内汽车销量同比下降的背景下，凭借全球化生产布局，韧性跑出61.67万吨销量，同比增长10.07%。公司海外车用材料业务增长向好，在南亚、北美、东南亚等核心海外区域市场份额持续提升，全球供应链协同与属地化配套服务能力同步增强。

时代财经注意到，在金发科技持续推进全球化生产基地布局过程中，旗下印度金发、越南金发已发展为当地规模最大的改性塑料生产企业，产品销量实现快速增长。今年上半年，印度金发净利润1.01亿元、越南金发净利润0.73亿元，同比分别实现增长63.75%、420.85%，海外本土化供应与配套服务能力不断强化。

同时，公司纵深推进绿色石化与改性塑料板块上下游一体化协同，扩大ABS与PP合成改性一体化规模，进一步提高了家电阻燃ABS及填充增强PP等产品的竞争力，上半年家电材料销量27.80万吨，同比增长9.02%。产业链上下游协同以及合成改性一体化产线的建设，保障了公司关键材料自主供应和产品质量一致性，降低综合生产成本的同时，发挥公司在改性端的竞争优势，让金发在原料行情剧烈波动中具备了更强的保供和市场获取能力。

生物降解塑料：高端突破、政策东风共振，助推绿色引擎提速

生物降解塑料则是公司绿色转型的战略引擎。在“双碳”目标与塑料污染治理的政策驱动下，叠加东南亚、欧洲等全球各地区环保政策收紧趋严，公司生物降解塑料有望打开持续增长空间。

2026年上半年，该板块主要产品销量同比增长40.70%至14.45万吨，在3D打印、生物基产品等新兴市场的份额持续扩大。公司纵向打通生物降解塑料产品产业链，构建从核心原料到终端应用的完整闭环。

在上游，金发科技持续完善“生物基单体—生物基聚酯—改性生物材料”产业链，推动年产5万吨生物基丁二酸和年产1万吨生物基BDO的规模化稳产，产品纯度处于国内第一梯队。在下游，公司集中突破生物塑料的高端应用瓶颈，成功推出高透高性能膜袋专用料、高精度高速3D打印料、食品级纸品淋膜料、生物基无卤无增塑剂玩具料、生物基热熔胶等系列产品，助推产业升级。基于自研新型生物基单体，公司持续丰富Bio PBAT、Bio PBST、Bio PBS及改性合金材料产品矩阵。

更值得期待的是产能释放：年产8万吨生物降解聚酯项目于2026年6月下旬投产，叠加现有装置技改提质增效，公司生物降解塑料聚合总产能提升至30万吨/年。

近年来，绿色环保政策持续加码，生态环境法典于2026年8月15日正式施行，开创性地将绿色低碳发展独立成编，强化一次性塑料制品管控；“十五五”规划纲要草案设定了碳达峰、绿色生产生活方式形成的战略目标。政策导向从单纯的“禁限塑”转向“替代产品开发+绿色消费激励”，需求侧拉动力持续增强。

特种工程塑料：支撑AI算力与具身智能的“隐形基石”

金发科技未来最具想象空间的增长极，无疑是特种工程塑料。

作为中国品种最全、产业化规模最大的特种工程塑料领军企业，公司该板块在AI算力与具身智能双重需求的拉动下，正以惊人的速度完成从“跟跑”到“领跑”的跨越。

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产能与销量的双重爆发是最直观的证据。今年二季度，金发科技0.8万吨特种聚酰胺顺利投产。在其产能规划中，1.5万吨/年LCP合成树脂项目二期1.0万吨/年装置按计划推进，预计于2027年第二季度投产；1.0万吨/年PPA聚合扩产项目已立项，计划于2027年第三季度投产。

公司上半年特种工程塑料主要产品销量2.17万吨，同比大增46.62%。其中，公司研发的超高强度无卤阻燃PPA，兼具耐冷却液腐蚀、优良电磁屏蔽性和激光焊接性等突出性能，在新能源汽车电控系统替代金属以实现大幅度减重，获多家头部客户认可。

在AI算力领域，公司研发的新一代介电性能调控和导电等功能性LCP，助力计算、存储和传输连接器实现更高密度设计、更大存储容量、更大传输带宽和更高传输速率；高性能聚醚酰亚胺（PEI）开始供应光通讯模块、AI服务器耐热部件和超高转速风扇的行业头部客户；耐热水解、耐蠕变的无卤聚芳醚砜，实现UQD液冷快接头材料升级。报告期内相关材料实现销量约6750吨，同比增长50%。

具身智能则是特种工程塑料又一个重要的新兴应用领域。金发科技组建了机器人专用材料研发团队，自主研发的兼具超高耐磨、高强度、高尺寸稳定的生物基PPA，高度适配灵巧手执行器使用的极端工况，推动人形机器人核心功能迭代升级。

从产业化前景看，人形机器人赛道正处于从样机展示和小批试制迈向规模化交付的关键拐点。集邦咨询预计，2026年人形机器人加速迈入商业量产，全球出货量有望突破5万台，年增逾700%；国内产量预计由2025年的1.45万台翻倍至3万台以上，年增107%。

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不过，当市场热衷于追逐AI芯片、人形机器人等“明星终端”时，金发科技用一份半年报提醒我们：在这场新质生产力的产业变革中，材料是绕不开的“隐形基石”。它不造GPU，却在AI服务器高速连接器的224Gbps传输速率中嵌入了LCP；它不造人形机器人，却用高强度耐疲劳PPA推动人形机器人运动性能迭代升级。

回看这份半年报，金发科技的成长逻辑已然清晰：改性塑料稳住现金流，销量与毛利双增验证基本盘韧性；特种工程塑料打开成长空间，新能源、AI算力与具身智能驱动第二曲线加速；生物降解塑料构建绿色壁垒，产业链垂直整合释放协同价值。凭借深厚的技术沉淀与精准的产业布局，金发科技正在新质生产力的澎湃浪潮中，向全球新材料解决方案平台型企业迈进。