格力电器最新披露的2026年半年度报告，交出了一份喜忧交织的阶段性答卷。数据显示，公司上半年整体经营出现小幅回落，但在行业整体寒冬、外部环境复杂的双重压力下，这份成绩单实则韧性十足，远超市场普遍预期。

从核心经营数据来看，2026年上半年格力实现营业总收入893.98亿元，较去年同期小幅下滑8.15%；上市公司股东归母净利润132.78亿元，同比回落7.87%，去年同期该数值为144.12亿元。剔除各类非经常性损益后，扣非净利润达到127.07亿元，同比下降8.89%，也是公司近五年来首次出现半年报利润同比下滑的情况，盈利规模基本回归至2023年同期水平。

拆分二季度单季数据，市场下行压力进一步凸显。今年第二季度格力单季营收465.93亿元，同比下滑17%；归母净利润71.95亿元、扣非净利润70.04亿元，两项盈利指标均同比下跌15%，单季业绩收缩幅度明显大于上半年整体水平，直观体现出行业淡季的冲击影响。

不过透过下滑数据看基本面，格力的核心底盘依旧稳固。财报显示，公司当期每股收益达2.38元，整体净资产规模攀升至1485亿元，同比稳步增长1.77%。每股净资产增至26.51元，同比提升9.68%，每股未分配利润也同步走高，同比涨幅达8.89%。更亮眼的是，公司本期净利润率稳住14.81%，较去年同期微增0.05个百分点，在行业整体承压的背景下，盈利效率依旧稳居家电行业第一梯队，核心盈利能力并未松动。

不少投资者看到营收、净利同比下滑，难免心生担忧，认为传统制造企业增长乏力。但结合当下市场大环境来看，格力的表现实则堪称抗跌标杆。2026年上半年国内消费市场整体疲软，叠加中东地缘冲突等海外市场不确定因素，家电行业整体陷入低迷。上半年全家电行业零售额同比下滑9.9%，作为格力核心赛道的空调市场更为惨淡，零售额同比大跌15.9%，行业整体进入存量竞争、需求疲软的调整周期。

相较于行业两位数的跌幅，格力营收、净利仅个位数下滑的表现，已经成功跑赢行业大盘，充分展现出龙头企业的抗风险能力。横向对比消费赛道各大企业，白酒、乳业、调味品等消费品类多家企业均出现业绩大幅波动，家电同行多数企业营收利润降幅远超格力，格力此次业绩回落绝非暴雷，完全贴合市场合理预期，甚至逆势超出行业平均表现。

纵观这份五年首现利润下滑的半年报，并非企业经营失速，而是行业周期下行下的正常调整。在需求萎缩、市场内卷的行业寒冬中，格力守住了营收基本盘、稳住了盈利水平，核心资产质量持续优化，每股指标稳步提升，净利润率逆势微涨，硬核基本面并未受损。

但从资本市场角度来看，格力仍存在短期“隐患”。相较于市场其他蓝筹标的，中证金依旧位列格力十大股东名单，这恐怕会成为制约其短期股价表现的重要因素，因为怕它卖出会打压股价。整体而言，格力当下虽遭遇周期压力、业绩小幅回调，但凭借扎实的盈利功底和行业龙头壁垒，依旧具备极强的长期投资价值。

风险提示：文中的看法仅供交流，不构成你的投资建议。投资有风险，入市需谨慎！谢谢点赞、转发与收藏，祝您收益长虹！