最近一个时期，随着一批科技股的上市，新股上市的赚钱效应越发显现。如8月18日上市的频准激光，让每个中签者（500股）在上市首日的获利按收盘价计算可达48.26万元，其中按最高价卖出的投资者，可获利55.66万元。

新股上市带来的赚钱效应令人瞩目，但在巨额赚钱效应背后带给市场的巨大风险也是投资者需要面对的。毕竟新股上市的赚钱效应不是天上掉下来的，而是市场用资金炒作出来的，是市场炒高股价到400%、500%、600%的涨幅之后所带来的。这种新股炒作在带来巨大赚钱效应的同时也给市场带来了较大的投资风险。比如，不少新股在经过上市之初的暴炒后，在上市后几年的时间内股价都处于回调状态，有的股价跌幅超过60%、70%。

不仅如此，新股上市的暴炒，改变了投资者对新股投资的初衷，让长期投资演变成了短线投机。毕竟从监管层面来说，新股上市的目的，除了解决企业的融资问题，支持企业发展外，也是希望投资者通过长期持有新股份额，分享公司成长所带来的成果。但新股暴炒，让公司的股价暴涨了5倍、6倍甚至超过10倍，早就透支了公司的成长性。长期投资也因此失去了意义，远不如短期套现获利丰厚。

而且新股暴炒也是对市场监管的一种挑衅。实际上，基于对新股发行与新股上市的支持，市场对新股炒作是非常包容的。最明显的表现就是取消了新股上市首日的涨跌幅限制，同时也没有对新股炒作实施异常波动监管。但新股上市的这种暴涨明显是对市场监管的一种挑衅，对市场上的5000多家老股也不公平。毕竟老股的炒作受到密切的监管关注，而新股的暴炒却可以高达5倍、6倍甚至10倍以上。新股暴炒明显有“过度炒作”的嫌疑，其股价也有“严重异动”的嫌疑。

此外，新股暴炒也让新股发行的网下询价失去了询价的意义。在新股暴涨5倍、6倍甚至十几倍的情况下，网下询价所询出的发行价格失去了任何意义，因此，新股暴炒是对网下询价的打脸，以至于网下询价的必要性令人质疑。

正是基于新股暴炒给市场带来的诸多方面的影响，根据今年初证监会召开的2026年系统工作会议所提出了严肃查处过度炒作、坚决防止市场大起大落的精神，对新股炒作的监管有必要纳入到日常监管中来。为此，有必要对新股炒作“约法三章”，改变新股过度炒作的局面，让市场对新股的炒作逐步回归理性。

首先，对新股上市设立涨跌幅限制，降低新股暴炒带给市场的投资风险。比如，将新股上市首日的涨幅设置为100%，跌幅设置为50%。同时将新股上市次日及第三日的涨跌幅均设置为50%。毕竟A股市场是一个以个人投资者居多的股票市场，取消涨跌幅限制，过度放大新股暴炒带给市场的投资风险，不利于保护中小投资者利益。

其次，对于新股上市之初的前三个交易日，股价均封于涨停板的新股，视同股价严重异常波动，从第四个交易日起，对股票实行停牌检查。一方面从公司层面检查信息披露情况；另一方面从交易所方面检查股票交易情况，检查股票交易是否存在操纵市场等违法违规行为。

其三，从新股上市的第四个交易日起，新股交易与监管完全执行所在市场的各项规章制度。比如，主板新股，从第四个交易日起，实行10%的涨跌幅限制，股价异动也按相应的标准进行监管。如主板连续3日偏离值累计达±20%为普通异动，连续10日累计涨幅偏离值超100%，连续30日涨幅偏离值超200%为严重异动。