阿里巴巴配股融资800亿港元引发股价大跌之后，马云坐不住了，火速出手增持。

据财联社报道，消息人士透露，随着阿里发起配售融资，阿里巴巴创始人马云连日增持阿里港股，总额已超6亿港元。这也是继蔡崇信、吴泳铭增持之后，阿里系又一笔大额增持，三人合计增持8亿港元。

值得注意的是，8月24日阿里巴巴宣布完成800亿港元（约102亿美元）新股配售定价，发行价为每股普通股112.70港元，共配售7.1亿股。配售所得款项净额将100%投入全栈AI能力和AI基础设施建设。这是阿里巴巴自2019年登陆港交所以来的首次股权配售，也是香港资本市场历史上规模最大的主要后续发行交易。在今年全球范围内位居第三，仅次于Alphabet近850亿美元和Intel约200亿美元的巨型再融资。

受此影响，8月24日，港股阿里巴巴盘中一度跌超10%。在阿里巴巴大额配股的影响下，市场再度担心互联网巨头的现金流情况，港股各大科技股一片绿色，截至当日收盘，阿里巴巴跌超8%，总市值单日蒸发约2013亿港元。恒生指数跌近2%，恒生科技指数跌超3.6%。科网股多数走低，小米集团跌超4%，百度集团、腾讯控股跌超3%，美团跌超2%。

对于阿里巴巴的配股，引发国际机构的不满。

《大空头》原型迈克尔·伯里罕见开炮，直言"无法祝福"阿里巴巴这笔交易。就在阿里宣布启动港股史上最大配售、募资约102亿美元（800亿港元）全数押注AI的当晚（8月23日），Burry在社交媒体写下重话："这是BABA的又一个新范式，其ROIC（投入资本回报率）将持续下滑。

在股价大跌之后，蔡崇信、吴泳铭紧急出手增持。

8月24日，据港交所最新信息，阿里巴巴集团主席蔡崇信、CEO吴泳铭出手增持合计约1.2亿港元阿里股票。据了解，蔡崇信此次买入72万股阿里巴巴港股，均价约112港元，耗资约8000万港元；吴泳铭买入35万股阿里巴巴港股，均价约111.6港元，耗资约4000万港元。两人合计增持107万股，总金额约1.2亿港元。

8月25日，蔡崇信再次增持约8200万港元阿里巴巴股票，这是蔡崇信个人连续第二个交易日出手，两日累计增持金额已达1.6亿港元。

阿里发布的2027财年第一季度业绩显示，集团收入达2689.53亿元人民币，同比增长9%；其中，AI云与算力服务收入达484.37亿元，总收入及外部客户收入同比增速均加速至45%；AI相关产品收入达123.76亿元，实现连续第十二个季度的三位数同比增长。阿里巴巴调整后净利润207.15亿元，同比下滑38%，GAAP口径归母净利润同比跌76%。

而阿里巴巴赚钱的速度远赶不上AI“烧钱”的速度。本季度，阿里单季资本性支出（Capex）飙升至676.78亿元，同比暴增75%，受此影响，阿里巴巴自由现金流净流出447亿元，2025年同期为净流出188亿元，这是阿里上市以来最严重的单季自由现金流失血。财报表示，自由现金流减少主要归因于云基础设施支出增加。

目前，各大互联网巨头之间的军备竞赛仍然看不到尽头，资本开支持续高企能否转化为收入，还需要时间验证。