固德电材2026年半年报：新业务放量驱动增长，经营现金流承压
蓝鲸新闻8月24日讯，8月24日，固德电材(301680.SZ)公布2026年中报，公司依托铜铝复合材料业务的规模化量产及新能源汽车热失控防护产品的稳定交付，受益于第二增长曲线快速放量，报告期业绩实现显著增长；同时，受北美市场阶段性低迷影响，传统防护业务营收承压，但二季度已现企稳回升迹象。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入7.71亿元，同比增长68.42%；归母净利润0.99亿元，同比增长21.60%；扣非净利润1.00亿元，同比增长24.79%。经营活动产生的现金流量净额为-0.26亿元，由上年同期的净流入转为净流出，主要系铜铝复合材料存货增加所致。期末总资产23.29亿元，较上年末增长81.18%，主要系募集资金到账及业务规模扩张带动资产总额大幅上升。整体来看，公司营收与利润同步增长，但经营现金流因备货需求出现阶段性承压。
从业务结构看，铜铝复合材料成为本期业绩核心驱动力，实现营业收入2.35亿元，同比激增1121.44%，毛利率提升17.70个百分点至25.10%，主要得益于该业务订单需求量增加及规模化量产带来的成本优势。
新能源汽车动力电池热失控防护零部件实现营业收入2.57亿元，同比下降14.82%，主要受北美补贴政策退坡导致电动车销量阶段性低迷影响，但该业务二季度营收环比增长12.72%，呈现企稳态势。电力电工绝缘产品实现营业收入1.63亿元，同比增长27.70%，毛利率为34.48%，保持稳健增长。
业绩变动主要源于产品结构变化。铜铝复合材料作为公司第二增长曲线，凭借固液法工艺优势在锂电池极耳输出极领域实现工艺替代，叠加行业扩容红利，推动收入与毛利双增。尽管传统防护业务受海外市场需求波动拖累，但公司通过精细化管控维持了较好的盈利水平。需注意的是，经营性现金流净流出扩大，反映出新业务放量初期的营运资金占用压力。