（来源：国寿投资）

头条导读

● 险资7月“跑不停”，逆势调研科技股

● 加码DRAM赛道，长鑫存储获增资

● 电力系统建设，重磅利好

1 宏观经济

1. 8月3日，港交所五年期国债期货正式上市，成为当前唯一一只离岸市场上的同类产品。香港交易所为本次国债期货的上市委任了流动性提供商及活跃交易者。流动性提供商负责就所有未平仓期货合约持续提供双边报价，以促进交易活动。港交所在其官网公布了国债期货的首批13家流动性提供商，其中，银行类5家，券商类8家。

2. 上半年，商业银行不良资产处置节奏持续提速、力度持续加码。全行业不良贷款转让公告超过1080条，零售、对公等各类不良贷款批量“上架”，转让主体覆盖国有大行、股份制银行、地方性中小银行等各类银行机构。

2 行业动态

1. 截7月以来，74家险资机构合计调研280多次，较6月环比增长，即便科技板块大幅回调，调研热情未减。经济基本面和盈利未现明显变化，回调或是逢低布局机会，市场尚未出现系统性拐点。险资作为市场“风向标”，预计后续仍将增配权益资产，科技股为重要方向。受益于全球AI产业趋势及国内战略扶持，科技行业景气度持续高企，企业营收利润有望双增，科技板块仍具超额收益机会。

★标题新闻

2. 8月4日，硬件创新基础设施龙头深圳嘉立创科技集团股份有限公司登陆深市主板。N嘉立创开盘股价直线飙升，最高涨幅达177%，总市值一度达1300亿元。N嘉立创构建了国内稀缺的电子产业互联网平台，业务覆盖EDA、CAM等工业软件、印制电路板制造、电子元器件购销、电子装联，以及CNC制造、3D打印和FA零部件商城等领域。本次募资将投向高多层PCB、PCBA智能产线及机械产业链，进一步强化硬件创新“一站式”服务能力。

3. 8月3日，蚂蚁灵波已启动首轮融资，拟募资15亿元，目标在今年年底完成二轮融资。该融资若如期完成，将突破具身领域创业公司的融资速度。蚂蚁灵波科技是蚂蚁集团的全资子公司，也是蚂蚁集团在具身智能领域的关键布局。本轮融资后，蚂蚁灵波将是蚂蚁在具身和物理AI领域最核心载体，蚂蚁将在AI Infra和应用场景等资源上持续给予灵波最大支持，本次融资也是为了加快灵波具身大脑的发展。

4. 近日，长鑫存储技术有限公司发生工商变更，注册资本由238.88亿元增至313.88亿元，增加75亿元，增幅约31.40%。此次增资系母公司长鑫科技上市后系列资本运作的延续，有望进一步扩充长鑫存储产能并加速工艺迭代，推动国产DRAM产业竞争力持续提升。长鑫科技在全球DRAM市场份额从2025年一季度的3%增长至2026年一季度的8%，目前位列全球第四大DRAM供应商，仅次于三星电子、SK海力士和美光科技。

5. 近日，国家发展改革委、国家能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》提出，到2030年，新型电力系统初步建成：绿色低碳的电力供给格局基本形成，非化石能源发电量占比达到50%；电力供应能力持续增强，电力系统互补互济和安全韧性水平大幅提升，电力供应充裕度保持合理水平，有效满足经济社会发展和人民群众美好生活的用电需要。支撑新型电力系统的关键技术装备取得突破性进展，智能化、绿色化、融合化的电力产业体系基本形成。

6. 近日，中国证券投资基金业协会发布数据显示，6月，证券期货经营机构共备案私募资管产品数量同比翻倍，产品规模同比增加97%，达到了1077.89亿元。其中，证券公司及其资管子公司贡献了超七成规模。截至6月末，券商私募资管产品存续规模已经达到了6.47万亿元，同时，行业“二八分化”格局稳固，7家头部机构占据2000亿元以上规模。

7. 截至8月3日，104家A股生物医药公司“透底”上半年业绩情况，有67家公司预计净利润增长。进入2026年，创新药海外交易持续火热，出海步伐持续加快。“自主出海+海外授权交易”成为国内药企业绩增长的另一重要引擎。随着BD交易的密集落地，创新药企全球价值获得持续验证，盈利确定性随之增强。

8. 自6月26日以来，股票私募已连续4周保持加仓态势。截至7月24日，股票私募仓位指数已升至84.12%，较6月26日的82%增长2.12个百分点。拉长时间看，当前股票私募仓位指数已创下近52个月以来的新高，上一次突破84.12%还要追溯至2022年4月1日（84.30%）。

3 环球资讯

1.日本财务省8月3日证实，近日已与美国财政部联合实施协调一致的买入日元干预行动，以遏制日元汇率近期的剧烈波动。这是除金融危机和重大自然灾害等特殊时期外，日美两国极为罕见的联合汇率干预，也是自2011年东日本大地震后首次协调干预汇市、稳定日元。

2. 近日，韩国央行下属的外汇投资管理院同LS MnM、韩国交易所、韩国证券存管院等机构建立合作体系，并宣布将在中长期内扩大黄金在外汇储备中的占比，并引入从国内黄金生产商采购出口用黄金的新渠道。这将是韩国央行自2013年以来首次购入实物黄金。