编辑：LSK

7月7日晚，多弗集团创始人胡兴荣，被有权机关采取强制措施。

这个从铁皮房锁匠一路成长为千亿商业版图的富豪，靠着收购烂尾楼完成阶级跨越。

所有人都相信他是楼盘拯救者，“烂尾楼猎手”曾经是贴在他身上最醒目的标签。

然而谁也没想到，胡兴荣所谓的“楼盘复苏”计划，就是个彻头彻尾的骗局。

全国多个城市项目停工烂尾，上千户购房者安家梦破碎，数百名员工遭遇长期欠薪。

那么这场依托高杠杆搭建起来资本游戏，为何最终所有成本都由普通百姓承担？

专门盘活烂尾项目的商人，怎么亲手制造出大量新烂尾工程？

万千家庭承受代价

普通人一辈子最大的一笔支出，大多都花在买房这件事上。

很多家庭掏空父母积攒多年的存款，背上长达二三十年银行贷款。

期盼着能够早日搬进新家，不少选择多弗旗下楼盘的业主。

当初正是看中多弗集团民企500强的名头，相信这家擅长盘活烂尾楼的企业。

不会让项目半途而废，现实却狠狠击碎所有人的期待。

成都新都多弗生活广场停工时间已经长达五年，项目规划总户数超过1400户。

大量购房者早在多年前完成认购，支付首付或者全款。

工地主体完工之后资金链条断裂，施工队伍直接撤离。

购房者一边持续偿还银行贷款，一边无处收房，想要退房退款又陷入漫长拉锯。

不少原本打算用作婚房、养老居所的房子，只剩下空荡荡的楼宇框架。

谁也说不清这场遥遥无期的等待还要持续多久。

贵州石阡多弗城情况更加复杂，项目规划住宅、商铺合计一千三百余套。

多弗集团收购项目主体之后，深陷原股东债务纠纷。

后续曝出资产转移争议，上千套房产的权属长期处于拉扯状态。

部分业主早早交钱锁定房源，却长期无法正常办理手续，楼盘建设进度断断续续。

开发商接连被列入失信名单，业主想要维权，面对层层复杂的债权关系，举步维艰。

山西太原清徐文旅康养城更是当地标志性停滞项目。

规划八千多亩土地，配套住宅、商业综合体、学校。

不少当地居民看好片区发展，选择入手项目配套房产。

如今园区工地杂草疯长，钢结构框架露天搁置，原定开业、交房计划全部作废。

还有大量和多弗签约的城市更新项目停留在纸面，不少前期缴纳认筹金的购房者。

钱款迟迟无法追回，这些遍布各地的烂尾楼盘背后，是上千个家庭。

有人推迟婚期，有人不得不继续长期租房，老人期盼的养老居所遥遥无期。

普通人的安家愿望，变成悬在空中的难题。这场漫长煎熬什么时候能够看到转机？

铁皮房走出的创业者

这一切的罪魁祸首，就是这个曾经号称“拯救楼市”的温商胡兴荣。

胡兴荣出生在温州，骨子里带着温商敢闯敢拼的特质。

2000年，刚满19岁的他开办雅洁锁业，一头扎进五金锁具赛道，踏踏实实做实体买卖。

早年创业日子算不上轻松，守着小生意慢慢摸索。

谁都没能预料到这个年轻创业者未来能搅动偌大的资本圈子。

属于他的机遇出现在2008年，金融危机席卷市场，全国各地遗留大量搁置的地产项目。

市场观望情绪浓厚，多数商人不敢轻易出手，胡兴荣看准这片蓝海，主动接手大批烂尾楼盘。

盘活不良资产带来丰厚收益，这笔财富成为他扩张路上重要的启动资金。

手里掌握资金之后，胡兴荣不再局限单一赛道。

地产、文旅、奥特莱斯、康养综合体同步铺开，项目落地全国二十多座城市。

嗅到低空经济风口，他果断出手收购意大利直升机企业、加拿大飞机制造公司。

新能源板块同步布局，产业版图越铺越宽，资本市场的布局更显野心。

2018年拿下港股民生国际控制权，2019年斥资5.81亿元拍下股权入主ST海龙。

顺利搭建A+H股双上市平台，巅峰阶段多弗集团年度营收突破2189亿元。

成功入围中国企业500强，2024年，胡兴荣以130亿身家登上胡润富豪榜。

各类商业峰会争相向他发出邀约，媒体持续报道他的创业故事。

无数年轻创业者把他当成学习标杆。

所有人沉醉于这场阶层跨越的传奇故事，羡慕他年少得志手握千亿资产。

很少有人留意，持续扩张的背后，风险隐患已经悄悄埋下。

看似稳步向上的商业布局，依靠的并不是持续稳定的实业利润。

这套繁华棋局，还藏着外人无从窥见的运作手段。

千亿营收泡沫破裂

外界针对这份亮眼营收数据的质疑声一直没有中断。

不少行业从业者留意到，集团绝大多数营收来源于内部闭环大宗贸易。

交易双方基本都是多弗体系内关联企业，不存在真实货物流转，很难产生稳定经营利润。

这类贸易操作真正目的不是赚取差价，而是快速做大账面流水。

靠着千亿营收、民企五百强的金字招牌，企业更容易拿到银行高额授信。

这套依靠信贷资金持续运转的模式，高度依赖单一金融渠道支撑。

一旦资金源头收紧，整盘生意很难持续运转下去。

支撑整套资本游戏最重要的资金来源，指向锦州银行。

多弗体系内大量企业股权集中质押在这家银行换取贷款，资金流向大宗贸易扩大流水。

漂亮财务报表又能持续维持信用评级，循环往复维持庞大商业体系运转。

转折点出现在2025年10月，锦州银行原董事长落马。

后续银行启动重组，由工商银行完成吸收合并。

原本持续开放的续贷通道直接关闭，多弗集团最重要的资金输血管被彻底切断。

巧合的是，胡兴荣最后一次公开露面刚好就在这个时间段，之后彻底淡出公众视野。

流动性危机迅速在整个多弗系蔓延开来。

2026年年初，胡兴荣名下价值99亿元的股权遭到成渝金融法院冻结。

当年三月开始，集团内部推行全员暂停发放薪资，管理层薪资直接减半。

六月下旬，三十多名离职员工前往集团总部讨要拖欠薪酬。

全国各地多份劳动仲裁文书陆续公示，大量劳资纠纷浮出水面。

地产板块暴露出的矛盾更加刺眼。

早年依靠盘活烂尾项目起家的多弗集团，在全国各地留下多个停滞项目。

山西太原四个签约总投资超千亿元的大型项目几乎全部停滞。

投资200亿元的清徐文旅康养城工地杂草丛生，原定开业计划彻底落空。

其余产业园、大型综合体项目大多停留在合作协议层面，没有实质动工。

成都新都多弗生活广场资金链断裂停工五年，无数购房者迟迟无法收房。

贵州石阡多弗城深陷历史债务纠纷，关联房企接连被列入失信名单。

就算改造成功的重庆解放碑万豪行政公寓，近年经营收入也出现断崖式下滑。

直到7月7日官方公告对外披露消息，胡兴荣被采取强制措施，持续将近一年的悬念彻底落地。

一个值得深思的真相摆在所有人面前，资本玩家热衷于高杠杆滚雪球式扩张。

热衷于打造宏大的商业故事，上行周期疯狂布局跨界产业。

一旦市场风向转变、资金断裂，最先承受冲击的永远是毫无议价能力的普通人。

购房者、打工人、小微企业主，没有参与资本博弈，却要吞下泡沫破裂带来的全部苦果。

结语

胡兴荣的经历，也是近些年不少激进扩张民营企业的缩影。

当企业把融资当成核心主业，实业沦为包装资本故事的工具，崩塌只是时间问题。

不良资产盘活本身是具备价值的商业模式，核心依靠稳健风控与真实经营收益。

脱离实体造血能力，单纯依靠信贷资金不断堆砌规模。

再宏大的商业帝国，也只是搭建在沙土之上，资本扩张永远不能突破风险底线。

任何一场无视规律的豪赌，最终都会传导到千家万户。

参考资料：

北青网——温州百亿富豪胡兴荣，被采取强制措施！此前长期失联，旗下公司被曝全员停薪，员工：3月到现在，工资卡再没响过

华夏时报——“80后”富豪胡兴荣被采取强制措施，旗下多弗集团营收过千亿元，ST海龙称经营正常