2026 年 7 月初，圣彼得堡国际经济论坛现场，知名经济学家杰弗里・萨克斯当众抛出颠覆性判断，美国主导全球的单极时代已经走到终点，多重结构性危机叠加地缘战略失误，正在快速透支维系数十年的霸权根基。

同一时段，国内国际关系学者郑永年同步发布深度研判，称美国进入 “相对衰落周期”，旧秩序瓦解速度超出市场预期，但直接判定其彻底崩塌仍有失客观。

两种截然不同的声音同步发酵，一边是激进的危机预警，一边是理性的中长期判断，全球各国都在紧盯，如今的美国，究竟走到了历史的哪一个十字路口。

美债债务窟窿持续扩大，美元信用根基持续松动

翻开 2026 年美国财政部最新公开数据，联邦政府总债务已经突破 39.2 万亿美元，债务规模远超本国全年 GDP，债务占经济总量比重突破 125%，创下和平年代历史最高纪录。

全年债务利息支出突破 1.04 万亿美元，金额已经超过美军全年国防预算，财政收支结构彻底失衡。政府每一笔税收收入，近三成要用于偿还过往借贷产生的利息，能够投入基建、民生、产业升级的资金被持续压缩。

过去数十年，美国依靠美元全球结算货币的特殊地位，通过超发货币、对外输出通胀转嫁国内财政压力，这套运转逻辑在当下已经全面失效。全球多国央行持续减持美债、加大黄金储备规模，大宗商品贸易多元化结算方案陆续落地，中东、东南亚、拉美多个经济体减少美元交易占比。

多国经济机构调研数据显示，美元在全球外汇储备中的占比连续八年缓慢下滑，欧元、人民币等多元货币份额稳步提升。无节制举债、频繁将美元工具化用于单边制裁，不断消耗全球市场对美元体系的信任，支撑经济霸权最核心的支柱，正在出现肉眼可见的裂痕。

国内社会撕裂加剧，内部治理体系暴露深层短板

美国社会层面的分化矛盾，近两年没有出现任何缓和迹象，反而随选举周期持续激化。两党在财政政策、对外战略、民生福利等议题上几乎无法达成共识，政策持续性被严重破坏。

上一轮推出的产业回流法案、通胀调控政策，伴随政坛人事变动出现反复调整，海外资本对美国长期投资的信心持续走弱。

底层民众的生活压力直观反映经济失衡现状，纽约联储一季度家庭债务报告显示，全美居民信用卡负债突破 1.15 万亿美元，消费信贷逾期率回升至 2011 年金融危机后的高位。

高油价、高物价持续挤压普通家庭可支配收入，中产群体规模逐年收缩，财富向华尔街金融资本、头部科技企业集中，贫富差距鸿沟不断拉大。

极端两极分化的社会结构，正在削弱美国内部发展韧性。精英群体掌握大量资产与前沿技术资源，普通民众承担通胀、负债带来的生存压力，阶层流动通道收窄。

社会共识瓦解之后，政策制定者很难推出兼顾长期发展、平衡各方利益的有效方案，内部消耗持续分散美国对外布局的精力。

地缘战略接连失算，全球盟友体系凝聚力下滑

2026 年上半年中东冲突带来的连锁反应，让全世界看清美国海外干预模式的局限性。针对中东地区的军事行动消耗大量战略储备，美国战略石油储备跌至 1983 年以来最低水平，应对国际能源波动的缓冲空间大幅缩减。

原本计划通过快速军事行动重塑区域格局，最终没能达成预设战略目标，反而加剧地区反美情绪，多条国际航运通道稳定性受到冲击。

长期依附美国的欧洲盟友，战略自主诉求持续升温。多国加快本土防务力量建设，减少对美方安全保障依赖，在能源贸易、区域经济合作、对华经贸往来等议题上，不再完全跟随美国单边指令。

以往依靠安全绑定形成的阵营向心力持续减弱，美方出台的单边关税、技术封锁政策，多次遭到欧洲多国公开反对。

单边制裁、随意撕毁合作协议、频繁变动对外承诺，持续损耗美国积累数十年的外交信用。越来越多国家意识到，完全依附单一大国会丧失自身发展自主权，多边合作、均衡外交成为多数新兴经济体、区域强国的共同选择，美国依靠盟友构建的全球管控网络，管控力度持续弱化。

技术优势不再绝对，新兴经济体产业链快速追赶

不可否认，美国在人工智能、高端芯片、生物医药等前沿领域依旧保有先发优势，全球顶尖科研机构、头部科技企业集中于此，原创核心技术产出量短期内难以被完全超越。

但技术领域的绝对垄断局面已经彻底打破，全球多地同步布局高新产业研发，半导体、新能源、数字产业领域追赶速度持续加快。

过去依靠技术壁垒限制他国产业升级的手段，效果持续递减。多国建立独立产业链配套体系，完善本土高端制造产能，降低关键技术对外依赖。全球化分工模式发生调整，单一国家掌控全产业链的时代不复存在，供应链向多区域分散布局，美国难以再通过技术封锁左右全球产业走向。

前沿技术领域竞争格局转向均衡化，多方同步参与行业标准制定，以往由美国单方面主导规则的局面发生改变。技术优势无法转化为全面压制他国的绝对筹码，依靠科技维系霸权的路径，已经越走越窄。

两种专家观点理性拆解

以萨克斯为代表的一派学者判断，美国霸主地位即将终结，核心依据集中在经济债务失控、外交信用破产、全球多极化加速三大现实。单极秩序诞生的基础，是美国在经济、军事、科技领域全面领先，如今各项优势均出现不同程度缩水，全球权力自然会重新分配。

另一派理性观点以郑永年等区域问题专家为代表，明确区分绝对衰退与相对衰退两个完全不同的概念。美国自身经济、科技、军事实力依旧保持全球前列，只是全球其他经济体增长速度更快，对比之下优势持续缩小，并不等同于自身实力断崖式下滑。

大国兴衰从来不会是短期突变事件，历史上全球霸权的更迭往往跨越数十年周期。美国从成为全球第一经济体，到完全建立单极秩序，间隔近半个世纪，霸权的消退同样会是漫长渐进过程。当下所有危机，是旧秩序转型阶段的集中矛盾爆发，不能直接等同于彻底衰败。