100万至500万美元层级及以下的家庭，住宅房地产仍是主要资产，一定程度上限制了其参与由市场驱动的财富增长

文｜《财经》研究员 成孟琦

编辑｜郭楠

2025年全球财富以2017年以来最快的速度扩张，连续第三年实现增长。

瑞银6月30日最新发布的《2026年全球财富报告》（下称《报告》）显示，受金融市场表现强劲和非金融资产价值上升推动，2025年全球个人财富（以美元计）增长10.8%，显著高于2024年的4.6%和2023年的4.2%。其中，受汇率变动影响，欧洲、中东和非洲地区以17.5%的增幅领跑，美洲地区紧随其后增长8.5%，亚太地区增长5.9%，较上年有所加快。

“全球财富连续第三年增长且增速明显加快，个人平均财富增长速度远超全球经济增速，在这样的环境中审慎的资产守护与管理比以往任何时候都更加重要。”瑞银财富管理全球联席总裁罗伯特·卡洛夫斯基（Robert Karofsky）表示。

全球财富增长的结构性分化正在加剧。瑞银财富管理全球联席总裁康瑞博（Iqbal Khan）表示，全球财富正在快速演变，其增长越来越受到经济环境变化、技术变革以及各类市场新机遇所影响，对客户而言这些动态既带来复杂性也带来更多选择。

《报告》显示，2025年全球百万美元富翁人数增长1.5%，相当于新增近100万名百万富翁，即每天新增超过2600人。其中，美国贡献了新增百万富豪的近一半，新增人数超过44万，相当于每天新增超过1200人。紧随其后的是中国内地、日本、德国、英国和法国，这些市场的百万富翁总数均超过200万人。

截至2025年底，全球共有约5750万名百万富翁，美国超过2360万人，占全球总数逾40%；西欧拥有略少于1500万名百万富翁，占比约25%；大中华区占11.7%，东南亚占9.9%，两者合计达到21.6%。

若从百万富翁占成年人口的比例来观察，卢森堡排名第一，接近每六名成年人中就有一人为百万富翁；瑞士排名第二，每七名成年人中就有超过一人达到百万财富门槛；中国香港特别行政区排名第三，约每十名成年人中就有一名百万富翁；美国排名第四，荷兰排名第五，百万富翁占成年人口比例接近9%。

如果将视线从百万富翁进一步上移至财富金字塔顶端，亿万富翁群体的扩张速度更为惊人。

《报告》显示，2025年全球亿万美元富翁人数达到3302人，比上一年增加383人，增幅13.1%。这部分人群的集体财富涨幅接近25%，远高于全球个人财富10.8%的平均增速，也显著超过百万富翁群体的增长水平。

“接近25%的涨幅很大程度上来自亿万富翁人数的增加，而不是每一位老牌亿万富翁都凭空多赚了四分之一。”北京洪范律师事务所律师杨祥表示。

从地域分布看，超过1000名亿万富翁居住在美国，562人居住在中国内地，211人居住在印度，德国和俄罗斯分别以193人和122人紧随其后。从财富规模看，绝大多数亿万富翁资产低于500亿美元，财富介于500亿至1000亿美元之间的有18人，资产超过1000亿美元的有19人，其中15人位于美国。

是什么驱动了不同层级人群的财富增长差异？答案在于资产的构成。对许多家庭而言，尤其是财富处于“日常百万富豪”（100万至500万美元）层级及以下的家庭，住宅房地产仍是主要资产，这在一定程度上限制了其参与由市场驱动的财富增长。而美国个人净财富中金融资产占比接近79%，瑞典、以色列和中国台湾的金融资产占比均超过80%。流动资产占比的提升意味着更多财富暴露于金融市场波动，也使得资产价格上涨成为本轮财富扩张的最大引擎。这也解释了为什么财富超过500万美元的群体，在人数和财富总量上都呈现快速扩张势头，在中国内地、澳大利亚和美国等市场尤为明显。

“一边是世界很不确定，一边是超级富豪财富涨得飞快，这揭示的是这一轮财富周期的结构性特征：不确定性本身正在成为财富分层的加速器。”杨祥分析称，“这一轮增长不是靠工资上涨，也不是靠普遍的生产率提升，而是靠资产价格上涨。2025年全球主要金融市场表现强劲，是推动财富上涨的最大引擎。”

责编 | 杨明慧

题图来源｜视觉中国