出品|中访网

审核|李晓燕

作为国内公募行业初代标杆企业，博时基金凭借数十年债券投研积淀坐稳万亿资管阵营，固收赛道长期领跑行业。半年前陈宇正式出任总经理，手握银行、保险资管多领域复合从业履历的他，接手的是一家正处在行业周期切换、内部结构待优化的老牌巨头。市场上关于规模回调、人员迭代、新媒体营销试错等讨论不绝，但拨开短期负面表象不难发现，陈宇正依托自身跨行业资源与管理思路，带领博时走出均衡化发展新路径，各类阶段性难题，都成为战略调整落地的催化剂。

行业存量竞争时代，公募赛道发展逻辑彻底改写。监管持续引导行业加大权益布局力度，ETF、主动权益成为各家机构重点发力方向，高度依赖固收业务的资管机构普遍迎来转型压力，博时此前显现的规模波动，是行业共性问题叠加自身结构特点共同作用的结果。公开数据显示，公司总管理规模仍稳定守住万亿门槛，仅连续两个季度小幅回调；曾经稳居行业首位的债基规模受市场资金迁移、居民理财偏好变化影响有所缩水，部分存续规模不足5000万元的债券产品启动清算流程。客观而言，迷你基金清盘是公募行业常态化运营操作，通过清盘低效产品压缩运营成本、集中资源深耕核心标的，正是陈宇上台后推进产品结构优化的举措之一。

单一固收驱动的发展模式早已难持续，权益业务占比偏低是博时长期存在的短板，而陈宇精准抓住指数投资作为补齐短板的突破口。当前公司多只跨境、行业类ETF交易热度攀升，二级市场交易溢价走高，不少散户跟风入场暗藏波动风险。为切实保护持有人利益，在陈宇主导的风控前置管理要求下，公司连续发布多份风险警示公告，直白向投资者科普场内溢价回落风险，主动规避盲目追涨带来的亏损。如今ETF业务已成为博时均衡布局的核心抓手，借助指数产品持续拓宽权益业务底盘，逐步扭转固收独大的失衡格局，这也是陈宇跨资管行业管理思路落地的直观体现。

投研人才梯队建设，是陈宇重点攻坚的另一核心任务。近几年全市场固收基金经理流动性显著提升，博时也曾出现核心投研人员集中离任、骨干基金经理陆续卸任的情况，短期人才波动难免带来投研磨合压力。深谙保险资管长久期、稳健收益管理逻辑的陈宇，针对性调整内部激励与培养机制，打通固收、权益团队协作通道，将保险资金成熟的风控、长期投资理念融入公司“固收+”、养老理财产品线。一方面完善新人培养体系，挖掘内部潜力投研人员；另一方面联动外部多元渠道引入复合型投资人才，打破人才流失带来的负向循环，稳固投研核心竞争力。

此前引发热议的AI投教短视频争议，是博时数字化投教创新路上一次典型试错。行业内不少机构都在借助AI短视频、经典IP简化理财知识，以此拉近和普通投资者距离，但金融行业品牌调性偏向严谨稳健，IP选用、AI视觉内容都需严格把控。此次蜘蛛精主题视频上线后引发舆论争议，陈宇第一时间牵头复盘整改，快速下架相关内容，并牵头搭建覆盖创意、视觉、合规三道关卡的数字化内容审核制度。这次风波并未让公司停下数字化探索脚步，反而完善了新媒体运营全流程风控标准，为后续合规、优质的AI投教内容打下制度基础，也彰显陈宇稳中求进、坚守金融本源的经营思路。

不同于多数仅深耕公募领域的管理者，陈宇横跨银行、保险、资管的从业经历，成为博时破局的独特优势。围绕均衡发展，他落地四条清晰发展主线：夯实固收基本盘，迭代信用风控模型，丰富适配普通居民的低波动固收产品；扩容权益矩阵，持续上新特色ETF，扩充主动权益研究团队；深挖养老资管蓝海，利用保险资管运营经验布局养老第三支柱，吸纳长期稳定资金；重塑品牌投教体系，规范数字化内容创作，摒弃短期流量思维，回归以持有人收益为核心的经营初心。

放眼整个公募赛道，只依靠单一赛道拉动规模的时代已经落幕，均衡化、高质量发展是长期主线。博时现阶段遭遇的规模回调、人才迭代、营销试错等阶段性问题，只是转型期集中暴露的短期矛盾，数十年积累的固收投研壁垒、成熟指数产品线、万亿管理体量，仍是不可复制的核心竞争力。

上任半年，陈宇的改革布局已初见雏形。对这位复合型管理者而言，下一阶段的核心任务，是将跨行业渠道、投研管理资源转化为实实在在的投资业绩与持有人回报。在守住固收传统优势的同时补齐权益短板，平衡规模扩张与合规风控，修复市场信任。在公募行业转型升级的关键节点，陈宇主导的系列革新举措，或将推动这家老牌资管机构走出转型阵痛，重塑综合型头部公募的市场地位与口碑。