来源：界面山东

近日，天博智能科技（山东）股份有限公司（以下简称“天博智能”）的首发上市申请通过上市委审议。这家来自山东青岛的汽车热管理零部件制造商，拟通过IPO募集资金20.57亿元。

值得注意的是，据其披露的《主板首次公开发行股票招股说明书（上会稿）》（2026年6月5日发布，以下简称《招股书》）显示，公司2026年一季度营收与净利润同比出现下降，且报告期内存在大额现金分红情形。

募资20亿扩产热管理，

细分领域市占率居前

据天博智能《招股书》披露，公司本次拟公开发行不超过3000万股，募集资金总额约为20.57亿元。募集资金将主要用于智能热管理部件及系统制造建设项目、汽车热管理系统及核心元器件生产基地扩产技术改造项目、天博研发中心建设项目及信息化中心升级建设项目。

据《招股书》引用的弗若斯特沙利文研究数据及中国汽车工业协会证明，2024年，天博智能的汽车调温器产品收入位列全球第三、国内第一，据该研究数据显示，其国内市场占有率超过46%。《招股书》同时披露，公司客户覆盖了2024年中国汽车销量前十位的车企集团，包括比亚迪、上汽、吉利等。

2025年业绩增长，

2026年一季度营收净利双降

据《招股书》披露，2023年至2025年，公司营业收入分别为12.70亿元、16.93亿元和19.61亿元，复合增长率约为24.3%；归母净利润分别为1.12亿元、3.23亿元和3.61亿元，扣非后归母净利润分别为2.22亿元、2.82亿元和3.51亿元。

然而，据《招股书》“财务报告审计截止日后主要财务信息”章节数据，2026年第一季度，公司实现营业收入约4.07亿元，较2025年同期的4.35亿元下降约6.4%；实现归母净利润约0.73亿元，同比下降约2.93%；扣非后归母净利润约0.69亿元，同比下降约14.4%。公司预计2026年上半年营业收入区间为8.4亿至9.6亿元，归母净利润区间为1.67亿至1.87亿元。

上交所问询函重点关注

高额分红与毛利率

在审核过程中，上交所问询函重点关注了以下两方面问题。

首先是IPO前大额分红与公司治理。据《招股书》“股利分配”章节披露，天博智能在2023年和2024年进行了大额现金分红，总额分别约为5.57亿元和0.37亿元，累计分红近6亿元。据《招股书》“实际控制人情况”章节披露，公司实际控制人吕新民、吕亚玮父子直接及间接合计控制公司95.57%的表决权。

其次是对毛利率差异与持续盈利能力的关注。据《招股书》及审核问询函回复文件披露，天博智能部分产品毛利率显著高于同行业可比公司。上交所要求公司详细说明上述差异的原因及合理性，并说明在2026年一季度业绩下滑的背景下，是否存在持续盈利能力下滑的风险。

据《招股书》及保荐机构文件披露，天博智能在汽车调温器等细分领域市场份额居前，且客户覆盖国内主要整车集团。在注册制以信息披露为核心的审核导向下，其报告期内的大额分红、毛利率差异及2026年一季度的业绩下滑，将是上市委审议其是否符合主板定位的关键考量因素。