1.77万亿估值、年亏49亿，SpaceX上市首日飙到2万亿！美国押注的真是火箭吗？
6月12日，SpaceX登陆纳斯达克，发行价135美元，市值约1.77万亿美元，成为全球史上最大IPO。上市首日股价一度涨超20%，市值直接突破2万亿。可翻开财报，2025年SpaceX收入186.7亿美元，净亏损49.4亿，累计亏损超400亿。
按发行价算，市销率超过90倍，远高于科技股平均水平。一家还在巨亏的公司，凭什么让全球资本疯抢？
华尔街买的不是火箭，是星链。Starlink已经是全球最大的低轨卫星互联网系统，也是SpaceX最核心的收入来源。未来二十年，互联网将从海底光缆和基站，向太空延伸。偏远地区联网、全球航空通信、海上通信、灾害应急，甚至无人设备的数据传输，都可能绕过地面设施，直接上星。
如果说苹果定义了智能手机，谷歌定义了搜索，那SpaceX想定义的，是太空互联网。
不只是卫星，更是AI的基础设施。AI大模型依赖算力，但更依赖连接和实时数据传输。SpaceX整合了马斯克的AI资产后，市场开始把它看作AI基础设施平台。
未来的边缘计算、全球实时协同、无人系统，都需要覆盖全球的网络。SpaceX的价值，正从“火箭制造商”转向“未来AI基础设施提供者”。
资本押注的不是今天的收入，而是未来几十年的入口。
更深一层，SpaceX承担的是国家战略能力。它为NASA发射，承接美国政府和国防任务，通过Starshield拓展安全市场。它越来越像美国太空基础设施的核心部分。过去美国靠波音、洛克希德·马丁，现在开始把资源投入兼具商业和战略价值的新型科技企业。商业创新、政府需求、资本市场形成正循环：企业研发技术，政府提供场景，资本长期输血，再推动下一轮突破。这也是为什么机构愿意接受它今天不赚钱，他们赌的是未来二十年的战略资产。
下一篇：三星集团的罢工史