光伏，最阳光的产业，但同时也是比较坑股民的赛道之一，就拿近几年来说，买了光伏的股民，要么哭着走了，要么还在里面哭。

统计数据显示，由于严重的产能过剩，光伏产业指数相比2022年的最高点最大回撤了接近70%。

如果觉得指数太抽象，我们可以列举两个具体的企业。

隆基绿能当前股价不到14元，而历史最高的时候125元，TCL中环现在股价不到10元，而曾经一度超过60元。

其实，这些还都算好的，就算哭，至少股民还能持有股票等待希望，而有的光伏上市公司的股民，都没地方哭了。

近日，曾经的“光伏一哥”*ST天龙（天龙光电）发布公告，被深交所宣布终止上市，它的股民就和企业一起，都剧终了。

*ST天龙是坑股民的典型，某种程度上来说，从上市开始就是一个坑，上市17年，坑了股民17年。

创始人IPO三年一过就套现跑了，而之后老板换了好几茬，讲了一堆无用的故事，直到现在把公司掏空了，被抬出A股。

一、“光伏一哥”的诞生

故事要从2001年讲起。那一年，中国的光伏产业还处于萌芽阶段。无锡尚德刚刚成立，施正荣还在忙着搭建第一条生产线。

而在江苏金坛，一个叫冯金生的五金机械厂老板，也开始琢磨着要在光伏行业干一票大的。

冯金生早年是上海赴金坛的下乡知青，虽然非科班出身，但在机械领域摸爬滚打了几十年，手里握着好几项专利，对自己的机械制造能力那是相当自信。

当然，除了有海归施正荣带头，还有同乡荀建华 “现身说法”。

荀建华比冯金生更早一步进入了光伏领域，是亿晶光电的创始人，亿晶光电虽然现在正在重组保壳，但当时可是希望之星啊。

眼看着荀建华在光伏行业搞得风生水起，冯金生动了心思：你们做电池的，总得有人做设备吧，要不然电池组件怎么生产出来？

荀建华告诉他，设备主要依赖进口，尤其像单晶硅生长炉一直被垄断，单晶硅是光伏电池所必须，要是能搞定这个设备，就等于掐住了财富的水龙头。

经荀建华这么一说，自己再一考察，还真是这样，于是，光伏设备就成了冯金生的切入点，于是2001年，常州天龙机械公司成立，这就是*ST天龙的前身。

冯金生虽然精通机械，但光伏设备技术还得有人指导才行，又是同乡荀建华帮了大忙，给他介绍了行业内的顶级专家。

还有最重要的一点，荀建华的亿晶光电成了冯金生验证设备的场所，所以，研发进展很快，没几年就在行业内站混出了名气。

2008年，公司正式更名天龙光电，单晶硅生长炉成为其主打产品，然后2009年成功登录创业板，成为国内光伏设备首家上市公司。

“光伏一哥”的名号指的就是其在光伏设备领域的市场占有量，单晶炉的市占率一度接近20%，妥妥的光伏设备第一品牌。

只是，谁也没想到，“一哥”的名号来得快，去得也快。

二、靠天吃饭，但天有不测风云

众所周知，我国光伏行业是在国家政策的推动下，以及实打实地经济补贴支持下才得以快速发展的，某种程度上来说，早期多数光伏企业能挣钱基本都是靠天吃饭。

然而，天有不测风云，一旦遇到点不利的条件，多数企业都撑不住。

第一轮坏天气来自于外部，2011-2012年，由于物美价廉的中国光伏产品大量出口欧美，使得欧美的光伏企业没饭吃，欧美就对中国光伏产品发起了“双反”调查。

所谓调查，说直白点，其实就是利用欧美的法律制造各种理由和借口，阻止中国光伏产品出口。

这一招很损，彼时中国很多光伏企业就是靠出口海外赚钱的，销路一下子没了，企业自然也就搞不下去了。

那两年，很多光伏组件企业倒闭，没人买设备了，作为上游设备供应商的天龙光电，自然也没逃脱影响。

怎么办？冯金生开出的药方是跑。

2013年开始，冯金生家族大举减持，到2014年，累计套现了2个多亿离场，并引入新老板。

其实，冯金生家族作为实控人，跑得不够及时，上市前一年投资天龙光电的一个叫汤国强的职业投资人才真是嗅觉敏锐。

人家正好赶在双反出来之前，2011年一季度就全部卖光了所有股权。

那时也是天龙光电股价最高的时候，30多元一股，汤国强在3个月时间里清仓了30000万股，落袋近10个亿。

该跑的都炮了，天龙光电也就开始了接力坑股民的游戏。

三、走马灯式的接盘人

冯金生家族之后，天龙光电换了四任老板，每一任都带着“故事”来，然后又灰溜溜地走掉，直到现在曲终人散。

第一任接盘的是周荣生、顾宜珍夫妇，2015年初，这对夫妇花了1.1亿元就拿下了控制权，国内光伏企业经历双反的洗礼后，都处于低价。

周荣生据称曾在上海财经大学任教，资本市场的人脉不可小觑，股民以为跟着周老板会有肉吃。

然而，这对夫妇入主后的操作令人匪夷所思，一来就占用上市公司资金，直接被深交所公开谴责，然后，仅仅一年半之后，周荣生夫妇就把控股权卖了。

来也匆匆、去也匆匆，但人家是赚了钱的，1.1亿拿下的股权，只卖了一半给新老板就收回了1个亿，剩下的股权都是赚的。

接替周氏夫妇的是福建女商人陈华，她和配偶在内蒙古经营着矿产和投资业务，自然带给市场故事就是新的资产注入。

不过，在陈华控制天龙光电的四年时间里，除了管理层频繁动荡，并没有什么实质性的动作。

到2020年，陈华居然因为欠债没还，所持股权被司法拍卖给了第三个接盘人，也就是现在的第一大股东大有控股。

6年时间，大有控股又把股民摁在地板上摩擦了一遍，天龙光电先变成*ST天龙，之后转好为ST天龙，然后又变成现在的*ST天龙。

按照证监会的通知，*ST天龙6月18日进入退市整理交易，届时，它的名字又将变成退市天龙。

四、股民被收割的十几年

如前面所说，*ST天龙最风光的时候就是上市前两年，股价一度高达30多元，之后基本上就是每换一个老板，再下一个台阶。

当然，因为故事的原因，中间也偶有反弹，但这种短期脉冲，并不影响往下的大趋势。

到现在，*ST天龙停牌前价格暂时保持在2.77元。

为什么是暂时，别忘了，还有退市整理交易期，根据今年以来退市股的经验，退市整理交易首日大多数的跌幅都超过了90%。

以此测算的话，不管是大股东还是普通股民，整理完后都剩不下什么了。

这，是真的坑啊。