6月10日，现货黄金继续走弱、价格持续回落，盘中一度失守4200美元/盎司，年内涨幅悉数回吐。

截至记者发稿，伦敦金现报4203.28美元/盎司，日内跌幅达1.35%，盘中最低下探至4171.97美元/盎司。该品种自年初接近5600美元/盎司的历史高点大幅回撤，目前累计下跌近1400美元/盎司，跌幅超20%。

国际黄金期货同步走低。数据显示，COMEX黄金期货日内下跌1.41%，报4226美元/盎司，盘中最低触及4194.2美元/盎司，走势与现货黄金基本一致。

受国际金价持续大幅回落影响，国内各大品牌金饰价格迎来普跌，多数品牌足金零售价跌破1300元/克，终端市场金价明显下行。

其中，周生生足金饰品报1277元/克，较前一日的1322元/克下调45元；老庙黄金足金饰品报1283元/克，较前一日的1317元/克下调34元；老凤祥足金饰品报1276元/克，相较前一日的1316元/克下调40元。

多重利空共振

“本轮金价大跌是多重利空因素共振的结果，核心诱因在于市场对美联储货币政策预期的根本性逆转。”中辉期货资管部投资经理王维芒分析，6月5日公布的美国5月非农就业数据远超预期，叠加4月PCE、CPI同比增速均创年内新高，市场对年内加息的预期迅速升温。

截至6月9日，芝加哥商品交易所Fed Watch数据显示，10月加息25个基点的概率已升至42%，12月加息概率攀升至42.7%。王维芒指出，这一转变直接推升10年期美债收益率突破4.5%、美元指数站稳100关口，黄金作为无息资产的持有成本骤升，多头集中平仓出逃。

排排网财富研究总监刘有华补充称，美国5月非农数据超预期，是此轮金价重挫的直接诱因。市场对美联储推迟降息、甚至年内加息的预期快速升温，带动美元与美债收益率同步走高。黄金持有成本大幅增加，金价随之承压走低。

此外，黄金前期涨幅偏大，市场持仓过于集中，高位获利盘集中离场；叠加全球黄金ETF持续净流出，短线多头加速平仓，市场出现踩踏行情，进一步放大了金价跌幅。

据王维芒介绍，二季度以来，黄金ETF规模下降逾370亿元，头部产品规模从峰值1300亿元回落至980亿元，杠杆仓位集中出清。截至6月10日，现货黄金较年初5598.75美元/盎司的高点累计跌幅超20%，盘面已步入技术性熊市。

短期偏谨慎

对于黄金后续行情，市场整体态度偏向谨慎，多空博弈仍将延续。

花旗近期下调黄金价格预期，将三个月目标价由每盎司4300美元下调至4000美元。该行表示，霍尔木兹海峡局势僵持以及能源价格高企令市场对美联储今年加息的预期升温。分析师同时提到，若霍尔木兹海峡持续关闭至夏末,可能导致购买量减少，进而使金价回落至3500美元/盎司。

对于后续金价走势，王维芒认为，短期来看，加息交易逻辑仍将是主导主线，6月18日美联储议息会议前市场缺乏终结当前交易的动力，偏弱震荡格局可能性较大。但从中长期看，结构性支撑力量并未根本动摇。全球央行持续购金、黄金占全球官方储备资产比重超越美债、去美元化战略深化、美国国债突破39万亿美元削弱“无风险资产”地位等因素，将长期为金价托底。

同时，本周市场存在多重关键观察窗口，行情变数较大。王维芒提醒，美国CPI数据及6月17日新任美联储主席沃什的首场FOMC会议尤为关键。若通胀再超预期或沃什表态偏鹰，金价或继续下探。

刘有华补充表示，在美联储政策路径更明朗前，下行压力未完全解除，价格大概率围绕关键支撑带宽幅拉扯，反弹空间受限。后续应重点跟踪通胀与就业数据走向，以及FOMC表态是否从“更长时间高利率”逐步转向“降息路径可讨论”，那才是金价修复更可靠的确认信号。

当前市场环境下，王维芒强调，仓位管理是首要防线，建议从“猜涨跌”的价格博弈思维转向以分散风险为导向的资产配置思维，将黄金在总资产中的占比控制在合理范围。实操层面，可等待金价止跌企稳，坚守长期配置逻辑，将黄金当作资产组合的“稳定器”，而非短期投机标的。

中安鼎盛投资合伙人陈伯仲也表示，短期金价将延续震荡走势，回落至关键价位后会获得明显支撑，需等待市场对美联储利率政策的预期出现变化，才能进一步判断金价走向。长期来看，各国央行对黄金长期持有会夯实底部价格。操作上建议投资者降低黄金单边交易的风险敞口，可适度运用衍生品，赚取震荡行情下的波动率收益。

记者 陆怡雯

文字编辑 陈偲

版面编辑 孙霄

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