2026年开年以来，广发基金在资本市场的表现可以用“冰火两重天”来形容。

这家头部基金公司在年初精准押中了AI算力与科技赛道，打造出了一款业绩断层领先的“翻倍基”，旗下多款产品也实现了翻倍回报。

这些亮眼的表现让它稳居公募基金行业第一梯队。然而，在行业“去明星化”的监管导向下，该公司内部投研也面临着转型的压力。

比如，公司百亿级老将的密集卸任、部分核心产品遭遇信任危机，以及整体主动权益业务大面积跑输基准的现状，共同将广发基金推向了舆论的风口浪尖。

“冰火两重天”：AI狂飙，权益低迷

站在第一梯队的位置上，广发基金的投研能力是不容忽视的。从近期的市场表现来看，这家基金公司投研的局部爆发力挺猛的，只不过整体表现分化比较明显。

在科技成长领域，广发基金有着“超绝”的投研敏锐度与超额收益能力。

去年本就是AI技术大爆发的一年，到今年AI产业已经开始从“技术爆发”迈向了“价值兑现”。广发基金凭借着对AI赛道的精准押注，成功乘上了这股东风。

就拿唐晓斌管理的广发远见智选基金来说，截至5月8日，广发基金旗下的广发远见智选混合A年内收益率已经达到了112.29%，断层领跑市场中的其它基金。

来源：Wind数据

根据Wind数据，当时排名第二的国寿安保数字经济的年内收益为88.83%，二者差值超过23%。所以说，这个领先优势还是比较突出的。

笔者注意到，唐晓斌此前就多次提到过，2026年是AI投资的“达尔文时刻”，于是他便早早重仓光通信与存储芯片赛道。

官网数据显示，截至3月底，广发远见智选持仓的前三大股票分别是长飞光纤、中天科技、亨通光电，而这几家企业都是光通信赛道的巨头。

来源：广发基金官网

提前预判的成功，成就了广发远见智选基金的暴涨，也让它成为了全市场首只净值翻倍的主动权益基金。

与此同时，广发远见智选基金的规模也随之大涨。截止2026年一季度末，该基金规模已经从2025年末的2.57亿元，大幅度增长至119.86亿元,短短一个季度，规模增长超45倍。

另外，广发基金旗下还有不少主动管理的股票型基金表现也很出色。

Wind数据显示，截止去年7月25日，整个公募基金市场中，有54只基金的收益率突破100%，其中就有6只产品来自广发基金。

而在34只收益率翻倍的主动权益类基金中，广发基金独占3只，包括广发成长领航一年持有A、广发北交所精选两年定开A、广发成长启航一年A。没有任何意外，这几只基金都是重点投资了人工智能算力、半导体芯片和储能锂电池等热门方向的基金。

来源：财联社

但如果只看局部的亮点，就太片面了。实际上，广发基金主动权益业务整体面临着深层隐忧。

首先是其主动权益类产品呈现出一种“已实现收益高、账面浮亏巨大”的背离现象。

根据Choice数据，今年一季度广发基金的主动权益类基金已实现收益为103.5亿元，这个数字仅次于同为龙头基金公司的易方达基金和富国基金。然而，当计入公允价值变动后，同期的净利润却亏损了32.3亿元，在管理规模排名前十的基金公司中处于倒数第二的位置。

这说明基金经理虽然在一季度兑现了大量利润，但底仓的账面却出现回撤，吞噬了整体的收益。换句话讲就是基金所持有的股票价格出现下跌，导致账面上亏了不少。而这部分亏损不仅抵消了基金经理赚到的利润，更让整体收益变成了负数。

在这种情况下，投资者的体验便大打折扣：看基金宣传赚得很多，但自己投入的资金却不见明显的回报。

再者，拉长时间线，我们就能看到广发基金的长期投资能力存在一定的短板。

根据Wind统计的数据，截至这家基金公司旗下成立超过3年的主动权益基金共有127只，其中有78只产品跑输业绩基准，占总数约61%。同样的，成立超过5年的产品中，跑输基准的比例也超过了60%。

以往的部分明星产品，近三年业绩表现更是持续低迷。比如，由知名基金经理郑澄然管理的广发高端制造，曾经因为重仓新能源、光伏等热门赛道，一度受到投资者的追捧。但实际上该产品近三年亏损59.76%，在同类基金中排名倒数。

所以，总的来说，广发基金的确在AI等热门赛道的预判上展现出了敏锐的投研能力，但整体的业绩表现却仍然是“高光与隐忧并存”。

断臂求稳：去“明星化”的合规突围

出现问题从来都不可怕，重点是如何寻求到最有效的解决办法。面对分化明显的业绩以及近期的舆情风波，广发基金管理层近期做出的决策，清晰地指向了三个方向的战略突围。

其一，广发基金正在通过“去明星化”的人事调整，推动投研体系的转型。

近期，广发基金密集发布人事变动公告。傅友兴是公司的元老级人物，他是一位曾管理着超百亿规模的资产。今年2月，傅友兴先是卸任了副总经理职务，随后在3月13日正式离职并卸任了所有在管的产品。

而另一名资深基金经理吴兴武也在5月9日卸任广发竞争优势混合。此外包括李耀柱、曾刚、郑澄然等在内的多位百亿级基金经理，也都在2026年初以来陆续缩减管理产品数量。

来源：广发基金官网

通过这些动作，看得出广发基金的管理层正在响应监管号召，试图淡化单一明星经理的光环，从而推动投研体系向着“平台化、一体化”转型。

其二，在极端行情下，广发基金非常重视对风险的控制。

2026年上半年以来，这家基金公司遭遇了多次舆情冲击。年初，百亿基金经理杨冬因私德与合规问题，被前方正证券分析师谭珺实名举报。对此，管理层采取了相对低调的“冷处理”办法，表示尊重员工隐私，并没有对合规质疑做出过多的回应。

这种不明确的呼应态度在一定程度上加剧了市场对公司内部人员管理的质疑。然而，面对产品端的风险，广发基金的反应却是天壤之别。

当旗下广发纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金，在二级市场的交易价格出现大幅度溢价时，广发基金快速启动了限购、发布风险提示公告等“硬切割”的措施。以此来提醒投资者不要盲目投资，避免遭受重大损失。

来源：广发基金官网

其三，广发基金正通过“降费率”的让利方法，保住存量客户规模。

为了在激烈的市场竞争中留住资金，5月11日，该公司发布公告称，临时将广发现金增利货币基金的管理费率由0.90%/年调整为0.25%/年。与之前的0.90%相比，此次下调管理费率，显然是为了“让利”于客户。

在核心老将流失、新发基金遇冷的情况下，广发基金选择下调费率，体现出其想通过降低投资者的持有成本，来稳固自己的客户基本盘。

来源：广发基金官网

结语

如今的广发基金正处于重要的转型期，其基金既在人工智能领域的投资上取得了亮眼成绩，但也面临着整体业绩不均衡、核心人才流失的挑战。

所以，对这家基金公司来说，减少对明星经理的依赖，并加强风险管理的打法是没有问题的。

只是想要重建投资研究体系，考的不光是管理层的个人能力，更考验的是团队上下一条心的执行力。这将决定着广发基金能否摆脱"规模增长但收益不佳"的困境，从而重新获得投资者的认可。