各国央行还会继续买黄金吗？_资讯

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2026-05-11 22:44:08

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国际金价或仍处于震荡行情，但各国央行仍在向市场发出明确信号：即便在国际经济形势动荡的情况下，仍会在国际金价下跌时继续成为买家。

一些国家仍在增加黄金储备。波兰、乌兹别克斯坦和哈萨克斯坦继续成为积极买家。对于投资者而言，关键的启示并非仅仅是某一个月出现的正常抛售压力，而是过去4年中逐渐形成的结构性趋势。黄金的积累已日益成为一项战略决策，与资产多元化储备、地缘局势不确定性和持续减少对美元依赖的努力密切相关。

各国央行广泛参与增持黄金储备的行动进一步表明，黄金在全球货币体系中的作用正在扩大而非减弱。更重要的是，近期各国央行的黄金需求对价格的敏感度已低于以往周期。分析人士指出，这表明官方机构更注重长期的战略布局，而非短期的估值考量。

这种需求正在帮助确立市场参与者所称的黄金价格的“结构性底部”。尽管投机性持仓和交易所交易基金的资金流动仍能引发短期波动，但官方部门的买入行为为市场在调整期间提供了更为稳定的基础。

这并不意味着国际金价能够完全抵御进一步的下跌。债券收益率的上升、美元的走强等因素仍可能在短期内对国际金价造成压力。然而，只要各国央行继续将黄金视为核心储备资产，国际金价的大幅下跌很可能会引发新的买入需求。

德国商业银行商品分析师芭芭拉·兰伯特表示，当官方部门持续对黄金有稳定需求的情况下，做空是不太可行的。在过去4年多时间里，各国央行的购买行为一直是黄金需求的重要推动力。

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编辑|焦扬版式|焦扬视觉|张宗伟

校对|王蓓审读|倪金合