昨日（3月30日，星期一），黄金早盘低开后上涨4515附近受阻下跌，在跌至4419附近止跌上涨，欧盘延续上涨，到美盘前最高上涨4580附近；美盘受阻转跌，凌晨最低跌至4493附近，日线收出一根带有上下影线的阳线。

一、技术面

1、日线级别：黄金上周五收阳上行，周一延续涨势再度收阳。指标方面，5 日均线逐步走平，10 日均线仍呈向下延伸态势，昨日高点 4580 附近恰好触及 10 日均线位置，今日重点关注金价能否有效站稳 10 日均线，进而打开进一步上涨空间。

2、四小时级别：浪型结构逻辑维持不变，C-4 浪依旧按照双重三浪形态看待。从当前走势来看，上周四低点 4351 大概率为 X 浪低点，金价自 4351 起开启 Y 浪反弹行情，因此短期需重点跟踪 Y 浪的上涨延续性。

关键点位参考：

支撑位：下方首要关注4481附近支撑，该位置为昨日低点4419至高点4580区间的黄金分割0.618位；若跌破此位，进一步关注4465、4438附近支撑，二者分别对应4351至4580上涨波段的黄金分割0.5位与0.618位。

阻力位：上方先关注昨日高点4580附近压制；若金价向上突破该区域，将延续看涨思路，上方依次关注4600/4603、4669、4803附近阻力。

二、基本面

1、反弹与下跌的核心原因

短期反弹源于中东冲突持续发酵的避险需求，特朗普对伊朗发出强硬警告，伊朗、也门胡塞武装等多方卷入冲突，战争进入第五周仍无解决迹象，推动避险买盘入场；

而月度大跌则是中东冲突与宏观经济压力交织的结果，3月初以来美国原油期货暴涨50%加剧通胀担忧，市场对美联储利率路径预期剧变，原本的降息预期基本被排除，甚至出现加息预期，叠加美元指数走强至100.50附近，对以美元计价的黄金形成显著压制，同时美债收益率月度大幅攀升也进一步挤压黄金上涨空间。

2、金价的核心驱动逻辑

此次中东冲突对黄金的影响打破了地缘危机推升金价的传统逻辑，形成战争、通胀、利率的三重博弈：油价上涨引发的通胀担忧推高市场利率预期，提升了无息资产黄金的持有成本，即便地缘风险高企，黄金也暂时失宠；但从长期看，央行购金需求、全球债务水平及系统性风险仍为黄金提供基本面支撑，若冲突引发经济衰退担忧，黄金的终极避险属性将再度凸显。

3、后市走势预判

短期：金价将震荡测试阻力，避险需求仍提供支撑，但本周美国职位空缺、零售销售、非农就业等经济数据成为关键，若数据显韧性则限制金价上行，若显增长放缓则或推动金价上涨。

中长期：走势高度依赖中东冲突走向，4月6日特朗普设定的最后期限为重要节点，若冲突降温，油价回落将缓解通胀，美联储降息预期重燃，黄金有望上涨；若冲突升级，能源危机深化将推高加息预期，金价或继续下跌。整体来看，2026年黄金牛市基础未被破坏，下半年大概率重拾升势，目标指向历史高点附近，但走势将伴随高波动性。

整体上，黄金当前处于避险需求与宏观紧缩预期的拉锯中，短期虽难掩月度下跌颓势，但展现出反弹韧性，后市走势由战争演变、通胀持续性、美联储政策三者共同决定，是黄金市场的关键分水岭，投资者需保持警惕、结合基本面与技术面理性操作。

投资有风险，入市需谨慎。以上只代表个人观点，均不构成投资建议。所包含的观点、建议并未考虑报告接收人在财务状况、投资目的、风险偏好等方面的具体情况，接收者应当独立评估所含信息，基于自身投资目标、需求、市场机会、风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险。