我们再谈一下美股，标普已经连续5周下行了，这事儿真的很罕见，更谈不上什么牛市了。道指就更不用说了，今年以来已经下行接近10%。

这波下跌的原因，我跟大家说清楚，主要有三个：一是美股本身就高估了，早就该跌了；二是贵金属矩阵的影响；三是美伊冲突这个导火索，直接导致油价飙涨。

逻辑很简单，我跟大家讲明白，就是石油市场的价格，从期货价格向实物价格传导，核心就是这个逻辑。至于某个人的表态，我觉得他的作用现在越来越弱了，基本影响不了什么。

现在是什么情况呢？霍尔木兹海峡的封锁局面一直在持续，每天1000万桶甚至更多的石油运输量已经停摆了。目前来看，大家对这种局面随时可能刹车的预期，是遏制市场更大跌幅的关键支撑。

但说实话，市场已经开始出现审美疲劳了，这种支撑预期随时可能逆转。我就想问一句，这个预期到底能不能撑住市场？要是真能撑住，纳指为什么会跌10%？要是真能撑住，标普为什么能连续5周下行？要是真能撑住，道指为什么会五连阴？

之前还说要涨到10万点，现在都跌到4万5了，当初在5万点的时候喊着要冲10万点，现在怎么又回到4万5了？有人说这波跌势已经完了，我跟大家说，没有，我觉得根本还没完。

所以更重要的是，我真的特别痛心那些溢价50%去追美股的人，这就相当于在珠穆朗玛峰的山顶上，再往上追50%，最后能有什么好结果呢？这些朋友，我还是得反复提醒，当市场出现非理性上涨的时候，一定要冷静。

我们到底该怎么保护散户呢？很多散户朋友，没有经过系统性的投资训练，就贸然冲进市场，肯定是不懂其中的风险的。

这个时候，我们除了写书普及知识之外，更重要的是建立一种机制，让那些溢价50%的交易根本成交不了，就是输进单子也无效，就像最近那些原油LOF基金，因为溢价太高被暂停交易一样。当然，话说回来，溢价已经太高了再暂停交易，还是会有投资人蒙受不小的损失。

我觉得不如直接规定，只要溢价达到一定程度，或者价格过度偏离净值，就不让交易，设一个明确的门槛，这样不就好了吗？就让那些非理性的高溢价交易根本成交不了，不就能保护很多散户了吗？

当然，这只是我个人的一个改善建议，具体能不能实现、怎么实现，还得靠有关部门、相关单位去研究，技术上到底有多少可行性，也不好说。

不管怎么说，现在原油的现货冲击已经逼近美股了，相当于美股的命门被捏住了，美股到底慌没慌？我觉得，可能是有点慌了，真的有点慌了。

毕竟油价飙涨带来的通胀预期、霍尔木兹海峡封锁带来的能源短缺，还有自身高估的泡沫，这多重压力之下，美股想不慌都难，后续的走势，大家还是得谨慎再谨慎。