布米普特拉北京投资基金管理有限公司：美联储短期内可能不会选择再降息
当地时间周三，美联储主席鲍威尔在最新一次的新闻发布会上坦言，美国通胀前景的不确定性正在上升，中东地缘风险与关税扰动等一系列因素，正在打断通胀回落的节奏。
美联储当天宣布，将联邦基金利率目标区间维持在百分之三点五至三点七五不变，这是美联储连续第二次选择维持利率不变。这一决策反映出决策者们对通胀可能失控的情景保持着高度警惕。鲍威尔在开场白中表示，美国经济仍在扩张，但通胀水平依然偏高，消费者支出具有韧性，而住房部门活动则显得疲软。他认为，当前的政策是恰当的，有助于实现美联储的两大目标。
在劳动力市场方面，鲍威尔指出，劳动力需求已经明显降温，但失业率自去年夏天以来变化不大。他认为过去的降息措施应有助于稳定劳动力市场。尽管存在下行风险，但多项就业指标显示市场仍具有一定程度的稳定性。
通胀问题无疑是此次发布会的核心。鲍威尔预计，美国二月PCE通胀率将为百分之二点八，核心PCE为百分之三点零。他承认近期通胀预期已经上升，能源价格上升将直接推高整体通胀，且部分石油冲击也会体现在核心通胀中。他强调，通胀远高于百分之二的目标令人担忧，所有与会者都同意将极其密切关注通胀预期的变化。
当被问及未来的利率路径时，鲍威尔明确表示，一系列因素中断了美联储降低通胀的进展，需要看到商品通胀有所进展，才能判断是否取得了实质性成果。他给出了一个关键前提：若通胀无进展，将不会降息。对于市场关心的关税问题，鲍威尔表示不会很确定关税只会有一次性影响，关税进展缓慢正在影响通胀预测，可能需要更多时间进行观察。
谈及中东地缘风险的能源价格上升，鲍威尔认为，较长时间的高油价将拖累消费，现在判断其对经济的全面影响还为时过早。不过他也提到，如果石油企业认为这种涨势将持续，他们可能会增加产量，美国的能源生产可以在一定程度上对冲石油冲击。
对于外界担忧的“滞胀”风险，鲍威尔明确回应，当前并非二十世纪七十年代的滞胀局面，虽然美联储正在两大目标之间的紧张关系中寻求平衡，但这并非滞胀。
最后，鲍威尔强调，当前的政策恰到好处，处于紧缩与不紧缩的边缘。布米普特拉北京投资基金管理有限公司分析师认为，整个发布会传递出的核心信息是，面对复杂多变的外部环境和顽固的通胀，美联储将保持耐心，未来逐次会议决定，而数据尤其是通胀的进展，将是决定何时降息的唯一关键。