投中嘉川：2025年中国资本市场私募股权投资数据分析报告
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2025年中国资本市场私募股权投资市场整体呈升温态势，募投规模与数量同比均增长三成左右，并购市场呈现结构优化特征，IPO市场止跌回升，退出端回报显著提升，各环节均展现出不同程度的发展特征与行业趋势。
募资方面，2025年新成立VC/PE基金6127支、募资规模30860亿元，同比分别增27%、26%，机构活跃度提升，19.4%的机构完成3支及以上基金新设。浙江省基金新设数量居首，嘉兴、九江等地增势迅猛。LP出资形成“产业资本领衔、金融资本发力、国资精准调控”格局，企业投资者出手最活跃，国资类平台出资金额仍为主体，且国家创业投资引导基金等大型基金落地，聚焦集成电路、人工智能等七大前沿领域。
投资市场强势回暖，全年投资案例11015起、规模13396.8亿元，同比分别涨30.6%、23.43%。江苏交易数量领跑全国，上海为最吸金城市，北京依托大额案例凸显规模优势。电子信息行业投资量与规模双第一，半导体、人工智能为核心细分领域，先进制造、医疗健康紧随其后，其中先进制造行业投资规模同比大涨85%，成为增长亮点。头部机构出手谨慎，金额覆盖率仍处低位，但参投主体数量有所回升。
并购市场呈现“量缩价涨”特征，宣布并购交易量创近七年新低，但规模逆势上升，完成并购数量微增、规模大幅上涨，私募基金并购退出数量与回笼金额均实现回升。广东省并购交易数量居首，电子信息、传统制造等为并购热点行业，境内大额并购案例集中在先进制造、金融等领域，跨境并购则延续低迷态势。
IPO及退出领域表现亮眼，294家中企在全球市场IPO，数量与募资金额均止跌回升，港交所主板成IPO核心市场。170家具有VC/PE背景企业上市，机构渗透率57.82%，红杉中国参投上市企业数量居首。电子信息行业账面退出回报近两千亿居首，港交所主板为退出回报最高板块，消费行业账面回报倍数领跑。从地区看，江苏IPO数量最多，福建募资金额居首，各重点地区依托自身产业优势形成特色IPO布局，半导体、生物医药等硬科技领域成为IPO核心细分方向。
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