行情回顾：

国际黄金周三（3月4日）震荡收涨，开盘价5095.48美元/盎司，最高价5206.04美元/盎司，最低价5065.33美元/盎司，收盘价5151.34美元/盎司。

消息面：

ADP周三报告称，2月私营部门招聘略好于预期，尽管大部分新增就业仅来自两个行业。根据这家薪资处理公司的最新更新，经季节性调整后，美国企业当月新增了6.3万名员工，较1月份向下修正后的1.1万人有所改善，且高于市场预期的4.8万人。

ADP首席经济学家Nela Richardson表示，我们看到招聘有所增加，薪资增长依然稳健，尤其是对于留任者而言，但由于招聘仅集中在少数几个行业，我们的数据显示跳槽并没有带来广泛的薪资红利。

分析称，数据或许表明，尽管去年因进口关税带来的不确定性导致劳动力市场出现动摇，但目前已趋于稳定。劳动力市场的稳定和依然高企的通胀，被视为鼓励美联储在本月维持利率不变的因素。

米兰：适宜在3月会议上继续降息；目前未因伊朗冲突爆发而改变前景展望。今年降息一个百分点是合适的。

哈玛克：我们可能会在相当长的一段时间内维持利率不变。

美联储经济状况褐皮书：总体而言，经济预期乐观，多数地区预计未来几个月经济将呈现小幅至温和增长。近几周物价温和上涨，其中八个地区报告物价温和增长，另外四个地区则报告小幅或适度增长。在十二个地区中，七个地区的总体经济活动以轻微至温和的速度增长，而报告经济活动持平或下滑的地区数量则从前一时期的四个增加到本期的五个。在大多数地区，随着企业竞相争夺劳动力，工资以温和或适度的速度上涨。本报告根据2026年2月23日或之前收集的信息编制而成。

地缘局势：

美国参议院就伊朗“战争权力决议”进行首次投票，未通过叫停特朗普在未经国会授权便打击伊朗的投票，所有投票结果均已统计完毕。

当地时间3月4日，美国国防部长皮特·赫格塞斯表示，美国与伊朗的冲突可能持续数周，时间可能达到8周甚至更长。他称，冲突节奏将由美国方面决定，“可以是四周、六周，也可能是八周”，美方将掌控行动的速度与强度。

据英国每日电讯报报道，美国B-2隐形轰炸机预计将在数日内降落在英国军事基地，加入对伊朗的打击行动。位于迪戈加西亚岛和格洛斯特郡的英国空军基地，本周都在为美军战机的抵达做准备。西方官员周三透露这一消息之前，特朗普警告伊朗，预计将迎来毁灭性的新一波打击。美国总统周一表示："我们甚至还没有开始狠狠打击他们。巨浪甚至还没来，大浪很快就来。"

据以色列i24NEWS报道，“伊朗库尔德斯坦政治力量联盟”（CPFIK）的一名官员表示，位于伊拉克境内的库尔德武装组织已经开始对伊朗政府军发动军事进攻。据该官员称，隶属于“库尔德自由生活党”（PJAK）的库尔德武装人员于3月2日（周一）开始在伊朗境内部署作战阵地。“自3月2日午夜起，库尔德武装力量针对伊朗的地面军事行动就已经开始了。”他说，伊朗军队于3月3日从伊朗马里万边境城市撤离，并开始在该地区及其周边建立防御阵地。PJAK武装分子已进驻伊朗西部马里万南部山区的多个据点，已有数千名PJAK武装人员部署在伊朗的山区地区，尤其是扎格罗斯山脉的深处。该报道发布之际，美国正在权衡对库尔德组织的支持事宜，而特朗普也与库尔德领导人就与伊朗的战争问题进行了交谈。

AXIOS网站记者表示，关于伊朗西北部与伊拉克边境目前发生的情况，存在相互矛盾的报道。目前尚不清楚伊朗库尔德民兵是否已经开始地面行动，或者这一行动是否会在接下来的几个小时内展开。一个伊朗库尔德派别高级官员否认已经开始地面行动。金十注：早前以媒i24NEWS最先报道“伊拉克库尔德武装开始地面进攻伊朗”，随后福克斯新闻向美国官员确认：数千名伊拉克库尔德人员已在伊朗发起地面攻势。后续又有消息称，进攻方是伊朗库尔德人而非伊拉克库尔德武装，伊朗塔斯尼姆通讯社也否认伊拉克库尔德武装越境进入伊朗。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少18吨，为2013年4月以来最大的单日减持量，当前持仓量为1081.038吨。

据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为2.7%，维持利率不变的概率为97.3%。美联储到4月累计降息25个基点的概率12.5%，维持利率不变的概率为87.3%，累计降息50个基点的概率为0.3%。到6月累计降息25个基点的概率为32.1%。

今日重点关注：

15:45 法国1月工业产出月率

16:00 瑞士2月季调后失业率

18:00 欧元区1月零售销售月率

20:30 美国2月挑战者企业裁员人数

21:30 美国至2月28日当周初请失业金人数

21:30 美国1月进口物价指数月率

23:00 美国2月全球供应链压力指数

23:30 美国至2月27日当周EIA天然气库存

次日02:15 美联储理事鲍曼发表讲话

技术面：

国际黄金周三震荡收涨，周三早间金价最低下探5083一线后短线震荡走高，亚盘时段金价最高上探5190一线后震荡走低，进入下午盘金价最低下探5119一线后再度走高，欧盘时段金价维持震荡上行最高上探5206一线后震荡走低，美盘时段金价维持较为温和震荡下行走势，周四凌晨金价最低下探5108一线后触底反弹震荡走高温和收盘于5142一线。日线录得上影线较长小幅阳线，金价小幅收涨站稳于日线级别20日均线支撑位价格上方，继续加剧整体日线级别移动平均线较为规整向上发散排列，维持日线级别多头趋势指引参考。小时级别显示，短线金价扩大反弹逐步带来小时级别144日均线压力位回踩走势，当前金价仍承压于小时级别144日均线压力位价格下方，整体小时级别均线呈收窄表现，维持震荡趋势指引参考。四小时级别显示，金价触底反弹逐步陷入四小时级别20日均线与144日均线支撑压力位价格区间，整体四小时指标呈收窄表现，维持震荡趋势指引参考。金价小幅收涨维持震荡参考，日内谨慎维持高空低多交易思路。

日内操作区间：

多单：

激进5060一线参与，止损3-5个点，获利目标5085上方

稳健5000一线参与，止损3-5个点，获利目标5030上方

空单：

激进5210一线参与，止损3-5个点，获利目标5180下方

稳健5280一线参与，止损3-5个点，获利目标5255下方

全球最大黄金ETF大幅减仓，金价小幅收涨维持震荡，日内谨慎维持高空低多交易思路。

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