投顾指南针｜什么是逆回购？_资讯

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2026-03-04 08:33:55

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来源：市场资讯

（来源：上交所ETF之家）

为了更好服务居民财富管理需求，上海证券交易所推出“投顾指南针”专栏，汇聚知名机构专业视角，持续分享行业基金投顾实践经验。在这里，我们将以更轻松易懂的方式，解析投顾服务内涵，拆解资产配置逻辑，探讨投资陪伴的意义，与您一同探索专业化、普惠化的财富管理路径。投资路上，让投顾指南针为您导航。

来源：华泰证券投稿

PART 1

什么是逆回购？

作为货币政策的工具之一，央行的逆回购操作，指央行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期，将有价证券卖给一级交易商的交易行为。

听起来似乎很复杂，但逆回购只涉及到两个主体（央行和一级交易商）和两类资金（有价证券和资金）的交换。

逆回购可以理解成央行从一级交易商购买债券，把钱发放给一级交易商，是央行向市场投放流动性的操作。

逆回购到期则是央行把债券归还一级交易商，同时一级交易商把钱连本带息还给央行，是央行从市场上收回流动性的操作。

PART 2

央行降低逆回购利率，

释放什么信号？

央行实施逆回购操作，不仅涉及到投放多少资金量的问题，也涉及到逆回购利率的问题。一般来说，如果央行逆回购过程中降低利率，那么一级交易商（商业银行）获得资金成本将会降低，为MLF和LPR的调降打开了空间。如果MLF和LPR进一步调降，将有利于为实体企业乃至社会大众的融资需求减负。

作者：

李笑雯 S0570622090031

吴纯依 S0570619110030

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