从亏损24亿元到净赚4.35亿元，申能财产保险股份有限公司（以下简称“申能财险”）在开业后的首个完整经营年度即实现业绩“逆袭”，2025年保费收入同比激增超370%，突破百亿大关。

然而业绩高光之下，公司副董事长吴俊豪、合规负责人寇峰相继离任，代行合规职责的总裁盛亚峰同样已届退休年龄。在行业整体回暖、监管日趋严格的背景下，这家承载着化解天安财险风险处置使命的国资险企，能否将“黑马”之势转化为“千里马”之稳，备受业界关注。

扭亏为盈：

承保与投资双重发力

公开信息显示，申能财险于2024年1月16日正式成立，注册资本100亿元，注册地为上海市临港新片区，其前身为1995年成立的天安财险。2020年7月，天安财险作为“明天系”四家险企之一被原银保监会接管，申能财险的注册成立，业内也被视为天安财险风险处置工作的关键一步。

申能财险2025年第四季度偿付能力报告截图。

从股东背景来看，申能财险的股东均来自国资系统。分别由申能投资管理有限公司（持股45%）、上海国际集团有限公司（持股14%）、上海临港园金投资有限公司（持股10%）、上海临港新片区私募基金管理有限公司（持股10%）、台州市国有资产投资集团有限公司（持股8%）、申能股份有限公司（持股5%）、上海国投资本管理有限公司（持股5%）、百联集团有限公司（持股3%）等8家国有企业共同发起筹建。

作为承接天安财险保险业务的新设险企，申能财险的运营颇受市场关注。根据公司偿付能力报告，2025年申能财险实现保险业务收入165.62亿元，同比增长371.58%，在非上市财险公司中排名跃升至第四位；净利润从2024年的亏损24.58亿元转为盈利4.35亿元，成功扭亏。

从行业背景看，2025年75家财险公司合计实现保险业务收入4671.91亿元，净利润144.82亿元，可比口径下，同比增长154.82%，其中70家实现盈利，行业平均综合成本率同比下降0.89个百分点，平均投资收益率同比增长0.5个百分点，承保与投资的双重发力成为行业盈利增长的核心动力。

具体到申能财险，截至2025年末，该公司综合成本率降至99.85%，其中综合赔付率同比下降3.03个百分点至67.84%，综合费用率下降2.45个百分点至32.01%。

投资端的表现同样突出。2025年申能财险投资收益率达2.72%，较2024年的1.26%增长1.46个百分点；综合投资收益率2.65%，同比增长1.44个百分点。

高管迭代：

“超龄代理”引发担忧

业绩高光背后，是公司核心管理团队的变动。据2025年四季度偿付能力报告显示，申能财险副董事长、执行董事、董事会秘书吴俊豪，以及合规负责人寇峰已离任，寇峰的合规职责暂由总裁盛亚峰代理。

申能财险2025年第四季度偿付能力报告截图。

简历信息显示，吴俊豪出生于1965年6月。曾任申能（集团）有限公司金融管理部总经理、申能能源金融事业部党委书记，曾兼任上海申能诚毅股权投资有限公司监事长，太保集团董事，太保寿险董事，太保产险董事，东方证券股份有限公司董事、监事，中国光大银行监事等职。

寇峰出生于1964年8月，曾系执业律师。此前曾任太保财险法律合规部副总经理、天安财险托管组法务合规组组长。

有业内人士表示，两人离任体现出申能财险初期管理团队的阶段性更迭。作为风险处置后成立的险企，申能财险的诞生标志着我国问题金融机构处置模式的新探索，通过“新设承接+破产”机制实现风险隔离、保障保单持有人权益。

有业内专家曾指出，此类险企高管团队完善通常需2-3年，需明确需求、多渠道选拔并经监管核准，同时建立完善制度、布局业务、协调各方关系，具体周期受战略、环境等因素影响。

事实上，自2024年初成立以来，申能财险高管团队持续调整。2025年5月，李静与周厚钬获批出任申能财险副总经理。简历显示，1967年10月出生的李静为教授级高级工程师，同时还兼任申能财险首席数字官；“70后”周厚钬则为高级经济师。

2025年第四季度偿付能力报告显示，申能财险总公司共有8名高级管理人员，均为“60后”“70后”。对此，上述业内人士指出，“成熟险企通常会提前3至5年启动后备高管选拔培养，若未来多位高管集中退休，申能财险可能面临管理层断档风险。”

值得关注的是，代行合规职责的总裁盛亚峰出生于1965年7月，已届退休年龄，其超龄代理合规职责亦引发业内对公司监管合规层面的担忧。

罚单警示：

转型之路任重道远

2026年初，申能财险接连收到两张监管罚单，折射出其在业务合规、内控管理方面的不足。

2026年1月6日，国家金融监督管理总局宝鸡监管分局发布罚单，原天安财险宝鸡中心支公司陈仓营销服务部（现申能财险宝鸡中心支公司陈仓营销服务部），因利用保险代理人套取费用，被罚款8万元；时任该营销服务部经理赵亚斌、客户经理罗亚玲，分别被警告并罚款1万元。

仅两天后，1月8日，国家金融监督管理总局绍兴监管分局发布罚单，申能财险绍兴中心支公司因虚构保险中介业务套取费用，被罚款11万元；相关责任人朱国英被警告并罚款2万元。

两张罚单均指向“套取费用”这一财险行业的沉疴痼疾。从行业背景来看，近年来监管部门持续强化对财险行业的合规监管，“报行合一”等政策的推行，有效压降了渠道费用和经营成本，推动行业从“规模驱动”向“价值驱动”转型。有业内专家表示，2025年非上市财险公司综合成本率普遍下降，申能财险亦降至99.85%，这离不开行业精细化管理与监管政策的有效引导。上述罚单暴露的恰是“指标改善”与“行为惯性”的时差。

在2024年5月的开业仪式上，申能财险方面曾表示，未来将发挥股东的专业优势，立足长三角、服务全国，加强与新能源、新技术和新业态企业的合作，为客户提供一揽子风险保障方案。此外，还将围绕客户及绿色产业链的保障与风险管理需求，创新更多绿色保险和风险减量服务，建立可持续的合作关系。

但从业务结构来看，2025年申能财险车险业务签单保费为109.2亿元，占比达65.96%，仍是“压舱石”，非车险业务虽有所增长，但尚未形成核心竞争力。

面对管理层补位、合规短板与绿色转型等考验，申能财险如何将盈利势头延续为长期稳健的竞争力？市场正在等待答案。

采写：南都·湾财社记者 管玉慧