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2025年7月起，多种化工品、工业制品、原料价格掀起上涨浪潮，引发市场的广泛关注。价格跳动的曲线背后，藏着市场最关切的三重追问：此轮涨价由何驱动？这波涨势能持续多久？产业链上下游企业的业绩能否借此迎来修复契机，又将如何重塑行业竞争格局？

春江水暖“价”先知。涨价，是经济脉络复苏中最灵敏的脉动信号。上海证券报微信公众号推出《市场探“涨”》系列报道，意在凸显这一系列价格变化背后的市场活力与商业逻辑变迁。透过“涨”声，倾听复苏脚步；在潮起潮落之间，探见未来可期。

TDI（甲苯二异氰酸酯）市场价格推涨上行。据百川盈孚监测，2月24日，TDI国内市场均价为1.49万元/吨，较上一工作日上涨1.89%，同比上涨约16%。

2月24日，国内TDI国内市场均价为1.49万元/吨，较上一工作日上涨1.89%。图片来源：百川盈孚

“目前，市场供方保持挺价心态，部分工厂限量发货，经销商对外低价惜售，对外报盘维持高位。预计短期TDI市场偏强运行，价格波动幅度在100元/吨到300元/吨。”24日，有行业研究员对记者表示。

在二级市场，国内TDI龙头企业之一的沧州大化节后首日涨7.5%，截至25日发稿，涨3.04%。

“公司春节期间没有停产，生产24小时不停，工人几班倒。”近日，沧州大化相关负责人对记者表示，“目前，公司产销平衡。”

据了解，沧州大化的核心产品为TDI、PC（聚碳酸酯）、双酚A、离子膜烧碱等。其中，TDI是聚氨酯重要的原料之一，主要用于生产软体家具、涂料固化剂，以及汽车内饰等产品。沧州大化TDI产能16万吨，约占国内产能的10%。

销售方面，公司TDI在国内全域覆盖，并远销欧洲、南美、非洲、东南亚等海外地区。2025年下半年以来，TDI价格曾出现大幅阶段性上涨。受此影响，2025年前三季度，沧州大化实现归母净利润4762.31万元，同比增长124.26%。

值得关注的是，近期TDI价格再有上涨趋势。在消息面上，春节前，巴斯夫宣布上调部分地区TDI价格，每吨涨价200美元，涨幅约11%。巴斯夫表示，此次价格调整是考虑到运输成本、能源成本及监管成本的持续上涨，为保障业务可持续发展而采取的必要措施。此外，据悉，今年1月，全球TDI装置停车检修总量占全球总产能的24%，海外市场供应缺口持续扩大。

业内普遍认为，巴斯夫此次调价是全球聚氨酯产业链成本压力集中释放的信号。后市来看，TDI价格仍有上行空间。短期供应端收紧趋势难改，欧洲装置检修、产能退出等因素将持续影响供应；成本端原油、能源价格高位运行，支撑价格中枢上移。预计2026年TDI价格将维持高位震荡。

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作者：刘立