曾经是全球最大的美债买家——中国，近期不断减持美债！最高峰的时候我国拥有1.3万亿美债，而如今却已经跌穿了7000亿！相反地，在不断减持美债的同时，央行已经连续第15个月增持黄金！曾经的美债为什么不香了？中国这波操作的背后究竟有着什么样的战略目的？

想要读懂中国的这盘大棋，我们先来看看美国和美债的困境。

目前而言，美国最大的困境就是它的债务，美国联邦政府债务超过38万亿美元。要知道，全球政府的债务大概在100-110万亿美元之间，而美国一家就占了至少35%。如果按照美国3.4亿人口计算的话，人均负债高达11万美元！如果这你还不能直观感受的话，那我给你举个例子。根据官方的预测数据，美国联邦政府2026财年的收入约5.58万亿美元，而净利息却要支出1.2万亿美元左右。这就相当于，一个月入两万的家庭，每个月的净利息就要支出四千多元。

美国的财政正在被利息“绑架”！而美国的财政支出又很刚性，根本没有“节约的空间”。它的支出里面，除了利息以外，福利占了大头，比如医保、社保等。而这些福利的支出，如果被砍掉则会导致大规模的罢工和游行。

出来混迟早要还的。过去美国长期靠高额财政赤字过日子，把美元储备货币的“便利性”用到了极致，收割全世界来买单。而现在，过度依赖借债，偏离了财政收入的本源。以至于到现在，哪怕维持最基本的必要支出，都得靠“借新债还旧债”！难怪特朗普天天喊着加关税，家里没钱啊。

现在的美债已经呈现出了供给过剩，需求不足的局面。美债的收益率在被迫上行，10年期收益率已经上破4.2%。利息越高说明越不稳。这就像近期中小银行用高利息疯狂揽储一样，利息是高，但咱也不敢大资金去尝试啊。大银行虽然利息少，但是稳。所以市场在用脚投票：越不稳，利息越高，而利息越高，越不稳。

全球最大对冲基金——桥水基金更是指出：美国的公共债务正导致它正面临秩序崩溃的局面，这是帝国衰落的常见“症状”。尤其是之前明尼苏达州的美国公民被杀事件，标志着美国正在进入一个更加暴力的阶段。

看到这里，中国减持美债的原因，相信大家应该都心里有数了。美债，已经没那么安全了！早在去年，欧洲主要评级机构就已经下调了美国主权信用评级，原因是美国公共财政的持续恶化。

所以，过去我们的外汇储备全靠美元和美债，但现在不一样了，思路完全变了！央行连续第15个月增持黄金，把黄金作为硬通货，当成压舱石。从依赖美元到分散风险；从单一投资到多元化投资。

当然，更为重要的是，减少美债，是减少对美元体系的依赖，更是配合人民币走向国际化。我们目前在贸易过程中越来越多地使用人民币结算，绕开美元。这是在给人民币出海做准备，也是在建立自己的金融安全体系。

除了中国以外，欧洲、印度以及部分中东国家都在减持美债，而且力度空前，形成了“去美元化”的浪潮。尤其是欧洲机构带头减持，减持最猛。比如荷兰最大的公务员养老基金已经开始转向德国国债；丹麦在2025年净卖出15亿美元，持仓是2020年以来的新低；而我们中国，是连续第9个月减持，目前的持仓是6800亿美元左右，创下了2008年以来的新低，与黄金的增持形成鲜明对比。

美元资产的“安全神话”已经破裂，黄金引领货币体系重构！分散风险，多元储备，加快人民币出海，才是我们的最佳策略。